北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所的(de)意愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ET吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗F、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了(le)北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开(kāi)始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺(quē)性以(yǐ)及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的(de)公(gōng)司(sī)估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更(gèng)大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由于(yú)市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗，因(yīn)此我们(men)认为北交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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