芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将(jiāng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来(lái)自(zì)失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要(yào)转向服(fú)务(wù)业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从(cóng)496万增(zēng)加到(dào)500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失(shī)业率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人(rén)数(shù)的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落(luò)，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职(0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号zhí)，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业(yè)人(rén)员的受教育程度大(dà)幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是(shì)青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人(rén)口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标(biāo)。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息(xī)技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个(gè)行业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的(de)症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的(de)整体提(tí)高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服(fú)务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分(fēn)化(huà)，带(dài)来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号　　城镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来(lái)自(zì)于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势(shì)恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学(xué)历(lì)的(de)推崇(chóng)导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕(bì)业即(jí)进入就业市(shì)场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济(jì)复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查(chá)失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查(chá)范围为中国大(dà)陆(lù)的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)范围扩大至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围内开(kāi)展，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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