金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预(yù)期(qī)，反(fǎn)映(yìng)出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个(gè)季(jì)度的(de)时间，在此期(qī)间将面临经济和政策(cè)的(de)不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金(jīn)人数升至2021年以来的(de)最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海(hǎi)外(wài)衰退预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角度出(chū吴亦凡现在在哪里关着)发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国(guó)经济(jì)数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情吴亦凡现在在哪里关着仍未走完，建议继(jì)续(xù)等(děng)白(bái)银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位(wèi)做多。美欧银(yín)行业危(wēi)机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期(qī)迅速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与(yǔ)债务上(shàng)限(xiàn)吴亦凡现在在哪里关着风(fēng)险(xiǎn)、央(yāng)行购(gòu)金持(chí)续(xù)等宏观因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然(rán)是核心(xīn)建(jiàn)议。

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