金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白(bái)糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信息湮(yān)没(méi)在(zài)五一假期(qī)的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力(lì)合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字 src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/57e265d189035b487faf277db4cec38c.png" alt="万物皆(jiē)周(zhōu)期！六年一次的白(bái)糖周期爆发(fā)！白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)创出六(liù)年多新高，供(gōng)需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨">

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随(suí)即白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌(diē)，直至(zhì)2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六(liù)年一(yī)次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白(bái)糖期货(huò)的(de)种植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖(táng)期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料(liào)作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但(dàn)是，国(guó)际市(shì)场供需情况(kuàng)也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和(hé)地区(qū)包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四大出(chū)口(kǒu)国分(fēn)别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚(yà)和印(yìn)度，整体贸(mào)易量(liàng)占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加(jiā)上政府(fǔ)实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能(néng)会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会给出答案。

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