华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告(gào)做空(kōng)印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名(míng)亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新(xīn)投(tóu)资者的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而(ér)言之(zhī)，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资者那里获(huò)得的(de)资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的(de)关(guān)键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而(ér)抬高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的(de)一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大(dà)挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证明(míng)了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们(men)的维权原(yuán)则付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门(mén)持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司董(dǒng)事会(huì)中都(dōu)有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在(zài)我们(men)今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空(kōng)印(yìn)度(dù)首富的(de)阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介(jiè)绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关(guān)联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了(le)以色列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空(kōng)不幸坠网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避(bì)免的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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