今(jīn)年(nián)A股(gǔ)市场最为(wèi)火热的“中特估”板块(kuài)又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记者(zhě)获悉，4月末刚刚(gāng)获(huò)批的3只中证国新央企股东回(huí)报ETF，发(fā)行日(rì)期(qī)已经正(zhèng)式(shì)定档。

　　5月(yuè)9日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日(rì)正式发售，其中，网下现金、网下(xià)股(gǔ)票认购期为5月15日至(zhì)19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日，产品的首发募集上限(xiàn)均(jūn)为20亿(yì)元。

　　谈及产(chǎn)品发行(xíng)预(yù)期，多位业(yè)内人士用(yòng)“乐观(guān)、理性”来形容。在他(tā)们(men)看来，首先，中证国新央企(qǐ)股东回报ETF契合(hé)目前(qián)资(zī)本市场的行(xíng)情(qíng)主线，预计发行情况较为理想；其次，上述ETF设(shè)置了(le)发行上限，加上(shàng)部分券商近期对于基金的(de)发行导(dǎo)向转为保(bǎo)有量考核(hé)，也不(bù)会过份冲刺(cì)首发规模。

　　还有业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，中证国新(xīn)央企主题系列指数(shù)有助(zhù)于资本市场(chǎng)从科技领(lǐng)域、能源产(chǎn)业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投资者走进央企(qǐ)、认识央企，支持央企利(lì)用资本(běn)市场做强做(zuò)优做大，提升(shēng)市场(chǎng)影响(xiǎng)力、号召力(lì)，切实促(cù)进央企(qǐ)上市公司实现高质(zhì)量发展(zhǎn)。

　　3只央(yāng)企股东回报ETF“官(guān)宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行(xíng)日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思qí)下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显示(shì)，3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF定于5月15日(rì)至19日期间(jiān)正式发售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上看(kàn)，3只基(jī)金均设置20亿元(yuán)的首(shǒu)发募(mù)集上限。3只基(jī)金(jīn)费率(lǜ)也稍(shāo)有差异，招商及汇添富旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计0.6％，广发(fā)中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看(kàn)，认(rèn)购份(fèn)额小于50 万份的(de)，认购费为0.8％；认(rèn)购份(fèn)额在50万份至100万份之间(jiān)的，广(guǎng)发(fā)中证国(guó)新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费(fèi)为(wèi)0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万份(fèn)的，认(rèn)购(gòu)费(fèi)用统一为(wèi)1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF由工商银行托管，汇添(tiān)富中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由建设(shè)银行托(tuō)管，招商(shāng)中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现(xiàn)央(yāng)企投资价值促进央企估值回归”业务(wù)交流会(huì)暨国新央企股(gǔ)东回报ETF宣介会(huì)。会议主旨(zhǐ)为进一步探索建(jiàn)立中国特色估值体(tǐ)系，引导央(yāng)企投资价值发(fā)现，推(tuī)动央企估值回归(guī)合理水平。上交所、中(zhōng)国国新、指数公司、券商、基金公司等相关领导(dǎo)将出席会(huì)议。

　　在多(duō)位业内人士看来(lái)，3只中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF未(wèi)来都将在上交(jiāo)所上市，上交(jiāo)所(suǒ)此次会议或为产品发行预热。

　　不少行业人士也看好央企股东回(huí)报ETF的发行情况。“‘中特估’是近(jìn)期资本市场的行情(qíng)主线(xiàn)，包括交易所、券商、基金工商各方(fāng)对此(cǐ)也比较(jiào)重视，基金公司肯(kěn)定会(huì)重点发行(xíng)，但目(mù)前市场上(shàng)也存在(zài)不少央(yāng)企主题基金，因此(cǐ)预计此次(cì)央(yāng)企股东回报(bào)ETF发行也会相对理性。”一位基(jī)金公司人士表(biǎo)现。

　　一位券商人(rén)士也表(biǎo)示，所在券商会参与其中一只央企股东回报ETF的发(fā)行(xíng)工作，但并不会过度冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　“首先，央企股东回报ETF契(qì)合目前资本市场的行情主(zhǔ)线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期(qī)已将考(kǎo)核侧重点放在产品保(bǎo)有量(liàng)上，同时降(jiàng)低基金(jīn)首发的考核(hé)权重。”上述券(quàn)商人士称。

　　一位(wèi)基金公司人士也预计，类似去年(nián)中证1000ETF的发行大战(zhàn)不会在此(cǐ)次央企股东回报ETF上上(shàng)演。“近期(qī)多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司上报的中证国新央企ETF已经分为三批陆续推向市场(chǎng)，而不是九(jiǔ)只同时获批发售，就是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机(jī)构不会(huì)过度拼(pīn)基金(jīn)首(shǒu)发，不过，目前市场(chǎng)上非常关(guān)注‘中特估’板块，预(yù)计(jì)发行情况也(yě)会比(bǐ)较乐观。”

　　基金积极布局央(yāng)企主题(tí)产品(pǐn)

　　为投资者带来分享改革(gé)红(hóng)利工(gōng)具

　　“中特(tè)估”成为今(jīn)年以来资本市场的热门，基金公司也积极(jí)布局相关产品。

　　中国(guó)基金报从(cóng)Wind数据发(fā)现(xiàn)，今年以来全市场已有18家基(jī)金公司(sī)陆续(xù)申报了21只央(yāng)国(guó)企主题(tí)基金，易(yì)方达、汇(huì)添(tiān)富(fù)、南方、博时(shí)、招商(shāng)等各(gè)大公募巨(jù)头都有参与，其(qí)中嘉实、华安、银华基金等(děng)多家机构，还(hái)各(gè)申报(bào)了(le)主、被动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF之外(wài)，此(cǐ)前，易方达(dá)、南(nán)方、银华还(hái)同时上(shàng)报了(le)跟踪“中证(zhèng)国新央企科技(jì)引(yǐn)领(lǐng)指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时(shí)、嘉实(shí)则上报了(le)中证国新央企(qǐ)现代能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企ETF也有(yǒu)望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随(suí)着这些(xiē)主题产品的发(fā)行，意味着(zhe)，个人和机构投资者拥有配置央企特(tè)色(sè)指数、分享改革红利的便(biàn)捷工具。

　　据业内人士(shì)表示，早在去年11月，证监会主席易(yì)会满提出“探索建立具有中(zhōng)国特色的估值体系，促(cù)进市场资(zī)源配置功能更好发挥”。这一讲话为A股市场未来(lái)发展和改革指明了方向，成熟完善的估值体(tǐ)系对于资本市场(chǎng)的(de)价值发现以及资(zī)源配置(zhì)功能的发挥有(yǒu)重要一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思作(zuò)用(yòng)，也是资本(běn)市场(chǎng)支持实体经济发展的重要基础。因此，看准“中(zhōng)国特色估(gū)值体系”背景(jǐng)之下，央(yāng)国企估(gū)值重(zhòng)塑的机遇，行业对这一领(lǐng)域的产(chǎn)品积极布(bù)局。

　　“我(wǒ)们目前(qián)储备了不少央国企(qǐ)主题基(jī)金，就是(shì)看准(zhǔn)这类企业的投(tóu)资价值。”据(jù)一位(wèi)基金公(gōng)司人士表(biǎo)示，建立(lì)具(jù)有(yǒu)中国特色的估值(zhí)体系，有助于提(tí)升市场对(duì)国(guó)有上市(shì)企业的关注度(dù)，对企业估(gū)值层面的各类因(yīn)素(sù)做进(jìn)一步(bù)的研(yán)究和(hé)探讨(tǎo)，强(qiáng)化相关领(lǐng)域在新(xīn)环境(jìng)下的资(zī)产价格(gé)预(yù)期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期来(lái)看，央国企(qǐ)板块的投资(zī)逻辑是比较完备的(de)：一(yī)是央企是实现国(guó)家战略发展的“排(pái)头兵”，不断受到(dào)政策(cè)的支持与引导(dǎo)；二是央(yāng)企(qǐ)作为资(zī)本市场“压舱(cāng)石”“基本盘”具有重要(yào)作用(yòng)；三是央企引(yǐn)领科技(jì)创新，研发占比逐年提升；四是(shì)央企仍是A股估(gū)值洼(wā)地(dì)。未来在不断完善中(zhōng)国特色现(xiàn)代(dài)资本(běn)市场(chǎng)下，预计国资央企有望迎来估值修复(fù)。

　　汇添富基(jī)金经理(lǐ)晏阳也表示，当前(qián)稳健的经营(yíng)业(yè)绩为央(yāng)国企的(de)估值重塑提供(gōng)了市场认可的基(jī)础(chǔ)。从(cóng)盈利能(néng)力方面来看(kàn)，近(jìn)年来(lái)央国企ROE出现明显企稳(wěn)回升(shēng)，目前已超过(guò)其他类型企业，高(gāo)于A股平均水平，体现(xiàn)出央国(guó)企较强的“价值创造”能力(lì)。从成长性来看，2022年三(sān)季度国资委旗下上(shàng)市央(yāng)企(qǐ)营业总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全(quán)部A股(gǔ)仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企(qǐ)的(de)发展(zhǎn)韧劲。展望未来，央(yāng)国(guó)企上(shàng)市(shì)公司质量的提(tí)升或将成为央(yāng)国企(qǐ)估值重塑的核心动力。

　　招商基金量(liàng)化投资(zī)部基金经理(lǐ)刘重杰也(yě)表示(shì)，从公司经营(yíng)的角度(dù)看，上市央(yāng)、国企的盈利能力相(xiāng)比A股(gǔ)市(shì)场整(zhěng)体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往长期领先(xiān)，具备较高(gāo)的长期投资价值，或更(gèng)符合机构投资者、个人养老金等配置(zhì)性的需求。在中国(guó)特(tè)色估值体系的推进过程中，央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数具(jù)备较好的(de)长期(qī)配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问(wèn)：目(mù)前这(zhè)3只(zhǐ)ETF所跟踪(zōng)的央企股东回报指数是(shì)什么？

　　答：中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报指数，指数(shù)由国新投资有限公司定制，主要选取国务(wù)院(yuàn)国资(zī)委下属现(xiàn) 金(jīn)分(fēn)红或回购总额(é)占总(zǒng)市值比率(lǜ)较高的50只上市公司证券作为指数(shù)样本， 以反映央企股(gǔ)东回报(bào)主(zhǔ)题(tí)上市公司证券的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁(tiě)、建筑装饰、公用事业、石油(yóu)石化、煤(méi)炭(tàn)、建筑材料(liào)、房地产、机械设(shè)备等，前十大成份(fèn)股(gǔ)权重合计约33％，均为央企板块(kuài)蓝筹股。

　　央(yāng)企股东回报(bào)指数前十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数公司， 截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)31日(rì)。

　　2、问：中证国(guó)新央企股东回报(bào)指数(shù)有哪些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数聚焦(jiāo)高分红(hóng)与高回(huí)购央企，指数近12个月(yuè)股(gǔ)息率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指(zhǐ)数的分红水平(píng)。

　　低估值：央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报指数当前市盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指数(shù)表现出(chū)更低的估(gū)值水平，央企估值(zhí)重塑潜(qián)力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回报指数近(jìn)五(wǔ)年ROE水(shuǐ)平均稳定保持(chí)在8％以上，体(tǐ)现出较好的盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)和盈利稳定(dìng)性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发行时(shí)间是？

　　答：产(chǎn)品募(mù)集日基(jī)本是5月15日至5月19日。投资者可选择网上现金认(rèn)购、网下现金认购和网下股(gǔ)票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行有(yǒu)限额么(me)？

　　答：目前(qián)3只产品募集(jí)规模上限为20亿(yì)元，如果募集规模超(chāo)过20亿元，将采取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF的费用如何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费、托(tuō)管费等。

　　目前3只产(chǎn)品认购费用来看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗下产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而(ér)高于100万，均为(wèi)1000元(yuán)。

　　管(guǎn)理费(fèi)上，3只产品均为0.5％，而(ér)托管费上，广发旗下产品(pǐn)为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后(hòu)续(xù)做(zuò)市商(shāng)如何(hé)安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交(jiāo)所(suǒ)上市。多(duō)家公司后续将安排(pái)做(zuò)市商，保障充(chōng)分的流动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金经理人选？

　　8、问：央企股东回报指(zhǐ)数历(lì)史表现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯(xùn)数据显示，截至(zhì)3月31日，央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报(bào)指数过去三年累计(jì)涨幅41.42％，过去三(sān)年历史年化回报12.60％，超(chāo)越(yuè)同期沪(hù)深300和(hé)上(shàng)证红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企(qǐ)指数的(de)投资价值(zhí)？

　　第一、央(yāng)企(qǐ)特(tè)色突出：1、市值(zhí)优(yōu)势明显，具备较(jiào)高的(de)长期投资价值；2、央(yāng)企经营较稳健，整体平均(jūn)盈利高于A股(gǔ)；3、肩(jiān)负社(shè)会责(zé)任，是国家战略发展主(zhǔ)力军。

　　第(dì)二、“中特(tè)估”背景：估(gū)值较(jiào)低(dī)，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空间较大(dà)。

　　第(dì)三、红利因子叠加：1、红利属性更明(míng)显，追求分享高质量(liàng)发展成果2、具备一定抗通胀能力和抗(kàng)风险的(de)配置(zhì)效益。

　　10、问(wèn)：目(mù)前央企概念已经(jīng)涨(zhǎng)过一轮(lún)了，板块持续性如何？

　　答：一、央企(qǐ)当前估值仍处于较低分(fēn)位水(shuǐ)平。截(jié)至2023年4月底，中证央企(qǐ)指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全市场中(zhōng)证全指的(de)17.07。自(zì)2014年底(dǐ)至今，中证央企指(zhǐ)数估值水平（市(shì)盈率TTM）处于其(qí)38％分位水平。无论横向对比还是纵向比较，央(yāng)企(qǐ)整体估值水平(píng)与(yǔ)其经(jīng)济地位并不匹配，亟待改善，在政策支持下有(yǒu)望迎(yíng)来重塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿全年的主(zhǔ)线。从券商机(jī)构的对外观点来看，多家(jiā)券商明确表示今年的(de)投资主线之一就是(shì)央国企价值重估。部分券商的(de)观点如(rú)下(xià)：

　　国信证券：继(jì)续(xù)把握国企价值重估这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不(bù)受黑天鹅干扰，坚(jiān)持数字经济+国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革主线；

　　平安证券：数字经济+国(guó)企改革的投资主线更为清晰(xī)；

　　光大证券：在新一轮(lún)国企(qǐ)改(gǎi)革和中(zhōng)国(guó)特色估值体系推动(dòng)下，当前国企价(jià)值重(zhòng)估行(xíng)情有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思