今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经(jīng)理关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度(dù)更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经(jīng)到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多(duō)来自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基(jī)金在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的(de)总规模(mó)也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态(tài)度(dù)。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的(de)行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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