5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市(shì)公司(sī)金证股(gǔ)份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支付现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华财经资(zī)讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期(qī)三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时间(jiān)不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财(cái)经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深(shēn)交所决(jué)定终(zhōng)止对(duì)其(qí)首(shǒu)次(cì)公开发行(xíng)股票并在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票(piào)上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例(lì)预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在(zài)实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据(jù)文(wén)华财经此前(qián)披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经一和(hé)上(shàng)海经一分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华财经的(de)持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域(yù)服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户提供(gōng)全(quán)技(jì)术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公司(sī)合作(zuò)开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在(zài)内的数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收(shōu)的大(dà)型政务项目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联(lián)营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色gǔ)份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融(róng)行业的(de)增(zēng)长主要得益(yì)于两方面的因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进(jìn)项目上(shàng)线(xiàn)验收(shōu)。二是在资(zī)管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技(jì)术上形(xíng)成领先优势(shì)，开始(shǐ)进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济(jì)业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于(yú)公司(sī)在数字经济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈利(lì)能(néng)力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方发(fā)行股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各(gè)方关(guān)于本次交易(yì)的初步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在(zài)本(běn)次交易中的(de)具体权利义务以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风险提示：截至目前(q奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色ián)，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决策程序(xù)，并经有权监管机(jī)构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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