在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去(qù)库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模交(jiāo)付，而(ér)储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预(yù)计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投(tóu)产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存(cún)，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出(chū)判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其(qí)中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的(de)年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能(néng)业(yè)务(wù)在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计(jì)算，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都(dōu)在一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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