美国债务违约的(de)风险比以往任(rèn)何时候(hòu)都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全(quán)球市场(chǎng)推入一个全新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何(hé)保护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份(fèn)业内机(jī)构的最新调查揭(jiē)露(lù)出了业内人士眼下的(de)真实(shí)心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求(qiú)避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金(jīn)属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其(qí)义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可(kě)能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是，即使是(shì)那些(xiē)相对(duì)悲观的分(fēn)析(xī)师也认为，债券(quàn)持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在(zài)上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了美国最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期国(guó)债也依然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们(men)都不如(rú)美元(yuán)。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的(de)是比特(tè)币——被一些投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投(tóu)资选择分(fēn)布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登提(tí)醒称，“整个世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成(chéng)本(běn)已飙升(shēng)至(zhì)了远超之(zhī)前几次债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际违约的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分化(huà)，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双方(fāng)都(dōu观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪)如此顽固(gù)且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受到中国买家(jiā)不(bù)断增长(zhǎng)的需求(qiú)的(de)提(tí)振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机(jī)和(hé)美(měi)国债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触(chù)及的(de)历(lì)史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者(zhě)都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最(zuì)后关头(tóu)，但美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低(dī)63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局推高了一(yī)些(xiē)期限非(fēi)常短的(de)国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付(fù)，这加(jiā)剧了国(guó)库券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的(de)最早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获(huò)得一(yī)点的喘息空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定(dìng)价(jià)也表明了一定程度的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国(guó)债收益率推(tuī)至了当时的创纪(jì)录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿(yì)美元的(de)全(quán)球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对(duì)标(biāo)普500指数的(de)前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将(jiāng)给国(guó)会带来提高债(zhài)务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要储备(bèi)货币的(de)地位将面临风(fē观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪ng)险。

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