金融界5月18日消息 “农(nóng)化巨头(tóu)”先正(zhèng)达(dá)的A股上市之路可谓(wèi)是一波三(sān)折，犹如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一(yī)脚之(zhī)际被取消(xiāo)上会后，先正达的上市之路再(zài)添一段新的历(lì)程。先(xiān)正(zhèng)达(dá)将作别科创板，将目光转向沪市主板。

　　据上交所网站显示，上交所日(rì)前做出(chū)决定终止(zhǐ)对先正(zhèng)达集团(tuán)股(gǔ)份有相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术限公司首次公开(kāi)发行股票(piào)并在(zài)科创板上(shàng)市，先(xiān)正(zhèng)达集科创板IPO审核状(zhuàng)态变更为(wèi)“终止(zhǐ)”。

　　就在(zài)市(shì)场错愕不已(yǐ)，唏嘘感叹(tàn)之(zhī)际。上交所发布答记者问(wèn)对先正(zhèng)达是上市予以(yǐ)了(le)回应。上交所相关负责(zé)人表(biǎo)示(shì)，已收到(dào)先正达集团提(tí)交的撤回在科创板(bǎn)首发上市的申请，并已按照(zhào)规则完成相(xiāng)关流(liú)程。

　　上交所相(xiāng)关负责人在回应中透露，先正达集团表(biǎo)示相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术将转申(shēn)报沪市(shì)主板，对此(cǐ)，上交(jiāo)所(suǒ)尊重企业对(duì)上(shàng)市板块的自(zì)主选择，支(zhī)持大型农业科(kē)技(jì)企业(yè)上市，推进(jìn)相关工作平稳有序进行(xíng)。

　　不过(guò)，上交所对于为何科创板(bǎn)向先正达关闭(bì)上市大门，并未做出明(míng)确(què)解释，至于外界关(guān)心的(de)“农化(huà)巨头”先正达属性与科创板定位(wèi)是否一(yī)致(zhì)问题，也未作明确答复。

　　只(zhǐ)是(shì)时间证(zhèng)明，出(chū)于市(shì)场稳定考虑并不是(shì)科创(chuàng)板将先正达拒之(zhī)门外的原因。

　　3月28日，先正(zhèng)达(dá)突然被取消上(shàng)会。对于审议会议取消原因，市(shì)场人士分析(xī)不排除是出于市场稳定考虑(lǜ)，“目前(qián)国(guó)际国内形(xíng)势(shì)复杂，又正处(chù)于全面实(shí)行注册制改(gǎi)革关(guān)键(jiàn)期，主(zhǔ)板(bǎn)首批注册企(qǐ)业正在发行、缴款(kuǎn)过程中。先(xiān)正达集团自身规模和募集资金量较大，市场关(guān)注度也(yě)比较高。”

　　农化巨头先正达集(jí)团

　　先正达(dá)集团成立于2020年，由中国中(zhōng)化集(jí)团与(yǔ)中(zhōng)国化(huà)工集团旗下农化板块业务整合而成，主要由瑞士先正(zhèng)达、安(ān)道麦及中化集团(tuán)农业业务组成，直到2022年(nián)才(cái)运行满三(sān)年。

　　先正达集团(tuán)控股股东为农化公司，农化公(gōng)司由中国中化通过(guò)其全资子公司中(zhōng)国化工间接全资持有，实际控制人系国务院国资委。集团旗下(xià)现分四个业(yè)务(wù)单(dān)元：总部位于瑞士巴塞(sāi)尔的先(xiān)正达植保、总部位于(yú)美国芝(zhī)加哥的先正达种子、总部位于以(yǐ)色(sè)列的安道麦以及先(xiān)正达集(jí)团中国。业务主要分布在北(běi)美洲、拉(lā)丁美洲、欧洲非(fēi)洲及中东(dōng)地区、中国(guó)及除中国(guó)以外的亚太地区。

　　先正达集(jí)团主营业务涵盖植物保护、种子、作物营(yíng)养(yǎng)产品的研发、生产与销售(shòu)，并从(cóng)事现代农(nóng)业服务。招股书称，2021年先正达(dá)集团在(zài)全球植保行业排名第一、种子行业排名(míng)第(dì)三；在(zài)中(zhōng)国(guó)植保行业排(pái)名第一(yī)、种子行业排名第一、作(zuò)物(wù)营养行业排名第一(yī)。2019年至(zhì)2022年，先(xiān)正达分别实现营业(yè)收(shōu)入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元(yuán)，同期归母净利(lì)润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿(yì)元。2022年底，先正达集团资产总额为5731.02亿元(yuán)，资产(chǎn)负债(zhài)率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑(lǜ)之处(chù)

　　虽然先正达(dá)背景雄厚，但是先正达自身质(zhì)地(dì)也有让人(rén)忧虑之处。

　　先正达的上会稿(gǎo)显示其商誉账面价值惊(jīng)人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面(miàn)价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同(tóng)时(shí)公司归属于母公司股东权益合计的金额(é)分别为1899.27亿(yì)元(yuán)、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元，公(gōng)司扣(kòu)除(chú)商誉后(hòu)的归属于母公司股东权益(yì)合计的金(jīn)额仅为(wèi)235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上交所在(zài)问(wèn)询函中要求(qiú)先正(zhèng)达(dá)就可能(néng)面(miàn)临的商誉(yù)减值(zhí)风险(xiǎn)对公司财(cái)务状况(kuàng)的进一步影响进行(xíng)风险提(tí)示(shì)。

　　对此，先正(zhèng)达回复称，尽管报告期内公(gōng)司未(wèi)对商誉(yù)计提减值(zhí)，但如果被收购(gòu)公司未来(lái)运营状况(kuàng)未能达到预期(qī)，公司可能面(miàn)临商誉减值的风(fēng)险，建议投(tóu)资者充分关注商誉(yù)减(jiǎn)值的风险。

　　先(xiān)正达之前计(jì)划募(mù)资650亿元

　　先正(zhèng)达(dá)在被(bèi)科创板(bǎn)终止前，是科创板现存(cún)排队企业(yè)中最为“老资格”的企业。先正达集(jí)团于2021年(nián)6月宣布拟申请科创板(bǎn)上市。当年9月(yuè)，因发行(xíng)上市申请文件中记载的财(cái)务资(zī)料已过有效期，需要补(bǔ)充提交，上交所(suǒ)中止其发行上(shàng)市审核(hé)；随后的10月，上交(jiāo)所恢(huī)复其发(fā)行上市审核。

　　值得注意的是，先正达之前计划(huà)募资650亿元(yuán)，若能成(chéng)功上(shàng)市(shì)，将是近13年A股最大IPO，排(pái)进A股(gǔ)市场前(qián)四(sì)。前三名分别是，农业银(yín)行募资685.29亿元(yuán)，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模(mó)的募(mù)资规模(mó)，先正达(dá)表示，130亿元将用于尖(jiān)端农业科技研(yán)发的(de)费用和储备，39亿元用于生产资(zī)产(chǎn)的扩展、升级(jí)和(hé)维护以及(jí)其(qí)他资本支出，78亿元用于扩展现代(dài)农业技术服(fú)务(wù)平台（MAP），208亿元用于全(quán)球(qiú)并购(gòu)项目，剩余195亿元(yuán)用于偿还集(jí)团的长期债务。

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