财(cái)联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸(s家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗吗uān)锂迎来(lái)一波(bō)久违的反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始(shǐ)止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷(jié)股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车展将让消费(fèi)者感受(shòu)到汽(qì)车消(xiāo)费(fèi)的(de)火热，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提(tí)振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对(duì)电动车的观望(wàng)心态(tài)有望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能(néng)进行降价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于(yú)前(qián)期基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅(fú)更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全(quán)面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求(qiú)回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断(duàn)。“一方面需要观察(chá)下游库存状况，另(lìng)一(yī)方(fāng)面还需要看终端需求(qiú)是否真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内(nèi)部人(rén)士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商(shāng)实际上从去(qù)年四季(jì)度开始便启动大规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季度(dù)实(shí)际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目(mù)前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直(zhí)言(yán)，相关库存基本出(chū)清，后续(xù)将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时(shí)代(dài)的(de)库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价(jià)格(gé)和库存水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指标(biāo)也(yě)构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平(píng)恢(huī)复(fù)健(jiàn)康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者预判(pàn)涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热(rè)议。就在26日召开的中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池行业仍然存在一(yī)些问题，包括电池产业链(liàn)分(fēn)工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正常的(de)现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他看来(lái)，原材(cái)料适当涨(zhǎng)价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值(zhí)链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳理，这些(xiē)业(yè)内人士(shì)和分析(xī)师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐点或已经(jīng)到来。分析(xī)人士(shì)指出(chū)，此前锂电产(chǎn)业进入调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在(zài)需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来(lái)增(zēng)长空间(jiān)。进(jìn)而(ér)导致，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池厂(chǎng)商集(jí)体进入清库存(cún)阶(jiē)段。从上游材料价格变化(huà)来(lái)看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更(gèng)值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉(fěn)等系列材料价格(gé)也出现企稳甚(shèn)至反弹的(de)局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的(de)另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平。据(jù)高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的(de)生产线已经(jīng)重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和(hé)下(xià)游车企(qǐ)已陆续(xù)重启(qǐ)订单，带动(dòng)产业需(xū)求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市(shì)场表(biǎo)现上(shàng)看，年(nián)初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从(cóng)整体(tǐ)一(yī)季度新能源(yuán)汽(qì)车销量数(shù)据来看，其(qí)月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并且回暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着(zhe)二(èr)三季(jì)度(dù)到来(lái)，车市逐渐转入(rù)销售(shòu)旺(wàng)季，也(yě)将(jiāng)进一步带动锂电产业中上游的(de)订(dìng)单需(xū)求。加上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度(dù)采购谈判，行业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的(de)空(kōng)间，但幅度(dù)不(bù)可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示(shì)，因为经历(lì)本(běn)轮碳酸锂价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂商在价(jià)格谈判(pàn)上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业(yè)等企(qǐ)业持续推进电池回收布局，来自终端材料回(huí)收的(de)产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回(huí)收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂(chǎng)商(shāng)都(dōu)已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁(níng)德(dé)时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进(jìn)展顺利(lì)，将进一步释放碳酸(suān)锂供(gōng)给。经历过(guò)复杂(zá)的产(chǎn)业调(diào)整(zhěng)过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业的运作(zuò)模式正从(cóng)“大开(kāi)大合(hé)”的(de)波浪式变得更(gèng)为(wèi)平滑(huá)。从原材(cái)料到(dào)电(diàn)池，再到下游车(chē)企，产(chǎn)业链各个环节的价(jià)格(gé)以及供需(xū)变化也将变得更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则(zé)认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下(xià)跌(diē)并不是一(yī)个(gè)下游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去(qù)一段(duàn)时间(jiān)，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料(liào)的(de)价(jià)格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前(qián)20万元(yuán)不到(dào)，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根据藏(cáng)格矿业一(yī)季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第二日股价(jià)跌(diē)停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐(yán)企业则(zé)命(mìng)运分化，大公司(sī)如天齐锂业(yè)和(hé)赣(gàn)锋锂业有机会(huì)在价格(gé)下降周期中获(huò)得(dé)更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下降中发生过(guò)的事。而同(tóng)环(huán)节(jié)的(de)大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追高入局的(de)新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年(nián)轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国(guó)最大(dà)的两个锂盐(yán)供应商(shāng)天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去年的净利(lì)润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚(yà)迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更(gèng)能承受价格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公司也有行业里(lǐ)最(zuì)优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味着，这两家公司(sī)能以低于(yú)5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外(wài)矿产的分销(xiāo)权或开采权(quán)，交(jiāo)易价(jià)格也(yě)需要(yào)通过长协确(què)定(dìng)，按市价定期调整(zhěng)。但能获(huò)得上游更低成(chéng)本(běn)的(de)资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并(bìng)能(néng)在上游因降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂(lǐ)价(jià)超预(yù)期下跌(diē)牵动着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来(lái)的连锁反应，并(bìng)不是一(yī)个下(xià)游获利，上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事。作(zuò)为碳酸锂的(de)下游，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返(fǎn)利(lì)” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)绑定一些(xiē)车企(qǐ)的三年(nián)长(zhǎng)单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月(yuè)计(jì)划(huà)投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就(jiù)亏损。

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