本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模(mó)式，形成(chéng)覆(fù)盖全国(guó)核心区域的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心(xīn)环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游(yóu)需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的(de)代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封(fēng)装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的半导台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发(fā)以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了(le)（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经规(guī)模化完(wán)成有(yǒu)利润(rùn)的(de)公(gōng)司大(dà)得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端(duān)分散染料(liào)为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优(yōu)良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年(nián)利润(rùn)只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司(sī)主营业(yè)务一直(zhí)聚(jù)焦于汽(qì)车行业营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场服务领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司继(jì)续独立(lì)经营上述业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服(fú)务领(lǐng)域的数智化(huà)解(jiě)决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服务(wù)。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商(shāng)业企业(yè)电力(lì)相关工程提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设(shè)等(děng)服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计(jì)公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前端芯片设(shè)计能力(lì)和集成(chéng)化模组研(yán)发(fā)能力，技术(shù)体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放(fàng)大器(qì)（LNA）、射(s台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思hè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供(gōng)无线通信射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未(wèi)来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要(yào)从事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服(fú)务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供(gōng台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思)移动(dòng)互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综(zōng)合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根(gēn)据客(kè)户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型(xíng)中(zhōng)间商(shāng)，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其(qí)他通(tōng)用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起(qǐ)来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来(lái)越(yuè)差(chà)，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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