今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给88是不是质数，79是质数吗债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为(wèi)何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国(guó)会通过《公(gōng)共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额(é)的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为了国(guó)会(huì)的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美(měi)88是不是质数，79是质数吗国政府的(de)债(zhài)务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作(zuò)为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要求他(tā)先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们(men)仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的时间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共(gòng)产品88是不是质数，79是质数吗和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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