大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金(jī昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名n)经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在(zài)一季度的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了(le)市场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了(le)明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易(yì)日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为(wèi)，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一(yī)波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名经济/自主可控等(děng)大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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