北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推(tuī)进，除(chú)了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大(dà)北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资(zī)于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭乔丹有多高示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月(yuè)北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新(xīn)领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大规(gu乔丹有多高ī)模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北(běi)交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的(de)公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半(bàn)年新能(néng)源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)的(de)投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看好细(xì)分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的过程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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