金融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本(běn)股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴(bā)菲特(tè)的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付(fù)不错的(de)分红，在某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之(zhī)行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为(wèi)巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的(de)巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融(逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报（国际(jì)会(huì)计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日(rì)本经济(jì)的(de)边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我们也(yě)会(huì)发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的(de)大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免(miǎn)，但良好的(de)医(yī)疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风(fēng)险在一(yī)定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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