近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆论(lùn)地震(zhèn)。曝(pù)光(guāng)的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家(jiā)广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻(yù)，让其(qí)感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布(bù)通报，决(jué)定没收笑果文化违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当言论引发(fā)的风波中，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果文化也(yě)成为了备受资(zī)本青睐的(de)宠儿，在6年中(zhōng)获得众多(duō)资本(běn)8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本(běn)宠虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让脱(tuō)口秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙(zhì)手(shǒu)可热(rè)的行业(yè)，笑果文化也(yě)成为中(zhōng)国最(zuì)成功的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普(pǔ)思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文化(huà)集团、泽时投资的(de)战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网(wǎng)络对笑果文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共(gòng)投了4次，游族网络更是笑(xiào)果文化的(de)天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走向扩张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果(guǒ)工虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，笑(xiào)果文化对(duì)外投资(zī)的(de)企业共有9家(jiā)，其(qí)中有6家已(yǐ)经注销。如(rú)今存续的(de)企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒(bàng)文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上海青(qīng)豆结冰文化传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原(yuán)股(gǔ)东(dōng)笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹(hóng)退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变(biàn)更为(wèi)有限责任公司(sī)（港澳台(tái)法人独(dú)资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资过程，他对(duì)《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上看到本(běn)次(cì)出事，此前脱口秀行业(yè)在国内(nèi)处(chù)于(yú)快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果(guǒ)文(wén)化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于(yú)这些原因(yīn)进(jìn)行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的(de)感觉。对(duì)本次“翻车(chē)”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公(gōng)众场合下(xià)脱口秀(xiù)中的(de)开玩笑(xiào)也(yě)要(yào)注(zhù)意把握(wò)分寸，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政(zhèng)治(zhì)和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方(fāng)面，可能没有进行非常严(yán)格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司为(wèi)第三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧(jù)的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年(nián)称，受(shòu)众(zhòng)面最广的是线上长视频(pín)业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯(xùn)合(hé)作的(de)长(zhǎng)视频节目，可(kě)以(yǐ)占到(dào)公司百(bǎi)分之(zhī)四十的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内的发(fā)展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络(luò)热议(yì)话题榜首，由此带(dài)来一(yī)波迅(xùn)猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资(zī)本也(yě)闻风而至。财联社创投(tóu)通数据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得(dé)融(róng)资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子创投、合一集(jí)团(tuán)投(tóu)了(le)单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本(běn)对脱(tuō)口秀行业也明(míng)显呈现出“一(yī)家(jiā)独大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮(lún)次都仅有一(yī)两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时(shí)，资(zī)本对脱口秀(xiù)的倾(qīng)注也有些(xiē)后(hòu)劲(jìn)不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的反应与(yǔ)高速增(zēng)长的市(shì)场似乎并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行业发展趋势分(fēn)析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业演出场次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远(yuǎn)离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并(bìng)不吃(chī)香。其核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑(jí)天然是确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行(xíng)业却具有巨(jù)大的不确(què)定(dìng)性和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业(yè)未来想要可持续发(fā)展，就(jiù)需要拥抱监(jiān)管，在(zài)合法合规的底线之上，不断运营爆(bào)款，激活(huó)创作，带动整个行业(yè)的上线，这才是这(zhè)个行业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为(wèi)大文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏(xì)等(děng)等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城河(hé)”相对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也(yě)是备(bèi)受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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