全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美(měi)元为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机rong>

　　美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机　　

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减(jiǎn)持的标的(de)相对较多(duō)，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(w为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机àn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周(zhōu)期的(de)下一(yī)阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区(qū)的政策(cè)制定者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经济体都推(tuī)出了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出决(jué)策(cè)。