北(běi)交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业(雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间yè)，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深两市(shì)以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前(qián)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出北(běi)证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使得越(yuè)来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续(xù)市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小企业(yè)经营(yíng)波动(dòng)大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研(yán)究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前(qián)年内雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体(tǐ)行业没有明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不(bù)断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内(nèi)流动(dòng)性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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