北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北(běi)交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置(zhì)意(yì)愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的(de)景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北(běi)交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述(shù)投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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