北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他(tā)的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环(huán)节(jié)中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最(zuì)多的(de)，据说(shuō)达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金首席(xí)基(jī)金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发(fā)展的前(qián)景。中国将会(huì)成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投资(zī)对象均为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗(sú)，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的(de)。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更(gèng)好的(de)公司，而这(zhè)即(jí)便有一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会(huì)得(dé)到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益率(lǜ)不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最(zuì)低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理，选出了相对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产收(shōu)益率来看，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先(xiān)考虑净资(zī)产收益率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而(ér)不是价格判断，选择的是(shì)加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财(cái)经(jīng)参考了上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属行业(yè)算术(shù)平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如既(jì)往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金(jīn)押注(zhù)能源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息年(nián)入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财(cái)经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这(zhè)类之前商品信(xìn)誉(yù)受过不良(liáng)影(yǐng)响的公(gōng)司(sī)进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮料行业(yè)约(yuē)有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之(zhī)一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年增长率均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还(hái)需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公司上榜不(bù)少。其(qí)中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距最大的是主营(yíng)集成电(diàn)路设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公(gōng)司(sī)自2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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