本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的(de)估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市(shì)场情(qíng)绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调(diào)是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也(yě)意(yì)味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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