财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容(róng)是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊，以及(jí)降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿(shòu)险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成(chéng)本。

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