美国债务违约的(de)风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机构的(de)最(zuì)新调(diào)查揭露出(chū)了业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实(shí)心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风港的(de)人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示(shì)，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资(zī)产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相对悲观(guān)的(de)分析师也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债也依(yī)然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避(bì)险货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局在大(dà)限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去(qù)美国所经历的最严重的债务(wù)上限危机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用(yòng)违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机(jī)时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违(wéi)约的(de)可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的(de)两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥(tuǒ)协(xié)，意(yì)味着(zhe)他们(men)有可(kě)能无法(fǎ)及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引(yǐn)发(fā)的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触及(jí)的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西债(zhài)收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期(qī)的(de)国库(kù)券，因(yīn)为(wèi)这批(pī)票(piào)据最为接近美国财政部长耶(yé)伦(lún)所警告的(de)最早在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入措施中获得一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而(ér)能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前(qián)，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确(què)实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会带(dài)来提高(gāo)债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务(wù)上限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造(zào)成了(le)一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货币的(de)地位将面临风险。

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