投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价(ji书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么à)在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度(dù)突(tū)破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(z书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么hǎng)幅超(chāo)过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动(dòng)内容生成）概(gài)念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基金主要(yào)集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者(zhě)而言(yán)，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注(zhù)，行业(y书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么è)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析(xī)师(shī)秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资与产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在(zài)着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握(wò)核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道。

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