海通(tōng)策略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利(lì)润(rùn)向下游转移；中游制造(zào)盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现(xiàn)亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈利改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单(dān)季(jì)同比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)盈(yíng)利有待改善，其中受益于国产替代的半导体(tǐ)材(c学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cái)料和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳(tàn)经济景气度高位(wèi)回落，新型电网盈利增速持续提(tí)升，主要受(shòu)益于储(chǔ)能的快(kuài)速发展。

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