券商今年(nián)一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去(qù)年较低(dī)的基数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发。券(quàn)商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商(shāng)或上市(shì)主体一季报(bào)悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度(dù)表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司一季(jì)报(bào)显示，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速(sù)领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去(qù)年同期营收不足亿元(yuán)的(de)低基数(shù)有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度营收增速超(chāo)过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家(jiā)券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营(yíng)收同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券(quàn)商(shāng)分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营(yíng)收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较(jiào)高的增(zēng)速(sù)杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读(dú)东方证券(quàn)一(yī)季报时(shí)称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回(huí)暖下投(tóu)资(zī)业(yè)务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收(shōu)入同比(9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策放松(sōng)预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国(guó)金证(zhèng)券业绩(jì)核心因素，一季度(dù)自营业务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再(zài)融(róng)资后，公司金(jīn)融投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成(chéng)为影响券商业(yè)绩的核心，预(yù)期将在(zài)一季(jì)度迎来反转。投资业(yè)务(wù)方面，下半年重点关注差(chà)异化(huà)监(jiān)管的措施(shī)落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营(yíng)业(yè)务(wù)冲击大的(de)公司预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度的改善(shàn)。

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