北交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对(duì)早期(qī)阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来(lái)累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可(kě)参与北(běi)交所股票的(de)投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也(yě)认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北(běi)交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动(dòng)性的(de)改善(shàn)和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投(tóu但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思)资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的(de)不(bù)断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支(zhī)持(chí)的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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