总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创实属和属实区别在哪，实属与属实的区别50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交(jiāo)所实属和属实区别在哪，实属与属实的区别根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示(shì)，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、实属和属实区别在哪，实属与属实的区别成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市(shì)场的(de)宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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