美(měi)东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的会议(yì)上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预期(qī)一致，那么(me)在这次会议之后(hòu)可能(néng)没有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可(kě)能会(huì)继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消费者(zhě)支出(chū)强于预(yù)期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特(tè)别是如果银行压力(lì)对经济活动(dòng)的(de)影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济活(huó)动的放缓程度还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是合理的(de)。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人(rén)暗示，他们可能更倾向(xiàng)于(yú)不加(jiā)息(xī)，以评估(gū)过去加息的影响和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的(de)政(zhèng)策走向，由于全球经济前景的(de)不确定性和近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露未(wèi)来的(de)决策(cè)将转向更加依赖数(shù)据(jù)的(de)方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无(wú)数变量将(jiāng)决定加(jiā)息(xī)周期是否会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧政策的(de)程度(dù)表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次利率决议之后(hòu)，美联(lián)储官员最关(guān)注(zhù)的还(hái)是掌握政策(cè)的主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的选择(zé)是(shì)有必要(yào)的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不(bù)要传达降(jiàng)息的可(kě)能性(xìng)，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进一步提高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上(shàng)决定继(jì)续(xù)调(diào)高利(lì)率或是维持利(lì)率(lǜ)不(bù)变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的(de)加(jiā)息(xī)将是(shì)本(běn)轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一(yī)种假设，即(jí)经济增长将放缓，抓蚯蚓真的能赚钱吗甚(shèn)至可(kě)能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及(jí)官(guān)员们(men)采取的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着(zhe)他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他(tā)们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机(jī)，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具(jù)，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动(dòng)性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上，美联储经济(jì)学(xué)家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的(de)信贷收缩(suō)可能(néng)会(huì)使经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一观(guān)点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区(qū)性银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力(lì)下(xià)降的(de)预期(qī)，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出(chū)的(de)主题是，围绕(rào)地(dì)区性银行业(yè)危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经(jīng)济(jì)出(chū)现严重(zhòng)混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了美国(guó)国(guó)债(zhài)市场(chǎng)有序运(yùn)作的重(zhòng)要(yào)性，或强(qiáng)调了有关当局继(jì)续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联(lián)储应(yīng)随(suí)时(shí)准抓蚯蚓真的能赚钱吗备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观(guān)审慎和宏观(guān)审慎监管和监(jiān)督(dū)工具，以减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得(dé)任何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最早可(kě)能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支(zhī)付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在这样的背(bèi)景下(xià)美(měi)联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松(sōng)了(le)一口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘抓蚯蚓真的能赚钱吗铃(líng)声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这(zhè)边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是(shì)否有可(kě)能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其(qí)实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到他(tā)们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上(shàng)现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮(pí)的(de)过程(chéng)中进(jìn)入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然(rán)爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财季(jì)总共实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠于云计算平台(tái)和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市(shì)场(chǎng)震惊的(de)是，英伟达对二季度的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿(yì)美(měi)元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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