个人养老金业务试(shì)点落(luò)地半年，你参与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开始，个人养(yǎng)老金(jīn)开始(shǐ)进(jìn)入为期一(yī)年的(de)试点，在全国选(xuǎn)取(qǔ)了(le)36个试点城市和地区进行推进。据人力资源和社会保障部数据显示，截至今年3月(yuè)末，个人养老金开户数(shù)量达到3324万，市场空间初步打开(kāi)。

　　作为个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务的代销主(zhǔ)渠道之一，证(zhèng)券公司凭借其与权益(yì)产品的紧(jǐn)密联系和(hé)与投资者的深度了解，在养老基金销售方面已有多方实践。时值个人养老金业务(wù)试点(diǎn)推(tuī)行(xíng)半(bàn)年之际，中国基金报记者深入多(duō)家(jiā)券(quàn)商，了解个人养老(lǎo)金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势(shì)

　　券(quàn)商深耕个人养老金市(shì)场

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试(shì)点半年以(yǐ)来，个人养老(lǎo)金业务正(zhèng)在获得(dé)更多证券公司的重视。

　　早在去年11月个人养老(lǎo)金试点落地，14家券商获得(dé)代销资(zī)格。截至今年(nián)3月31日，证监会更新名录中个人养老金基金数量增加至(zhì)143只，券商(shāng)数(shù)量扩容至18家，平(píng)安证券(quàn)、安信证券及中信证券（山东）、中信证(zhèng)券华南(nán)新增获(huò)批。

　　作为公募基金最(zuì)主要的(de)代销方之一(yī)，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)在个人养(yǎng)老金业务试点的铺开和(hé)推广中持续发力(lì)，个人养老(lǎo)金业务也成(chéng)为大型券商们财富管理转型的重要(yào)抓手。通过精心布局产品(pǐn)及渠道(dào)，与基金投顾服务结合，试点券商充分(fēn)发挥财富管理优势，做“精”养(yǎng)老基金销售(shòu)。

　　产品(pǐn)布局(jú)：要(yào)全更要精(jīng)

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前(qián)，个人养老金可投资的产品主要有四类：银行(xíng)理财、储蓄存款、养老保险、公募基金(jīn)。据人社部个人养老金产(chǎn)品名录显示，当前上线(xiàn)个人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品共(gòng)有652只，其中储(chǔ)蓄(xù)类产品、理(lǐ)财类产品(pǐn)、基金类产品、保险类产品(pǐn)分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公(gōng)司代销(xiāo)个人养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)资格受到明显限制，仅部分(fēn)具备保险(xiǎn)兼(jiān)业代(dài)理牌照的证(zhèng)券公司可销售养老(lǎo)保险，大多(duō)数试点券(quàn)商将视线聚焦(jiāo)于公募基金上进行重点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海通证券在2022年(nián)年报中表示，其顺(shùn)利获(huò)得首批个人养老金(jīn)基金销售(shòu)资格，完成全(quán)部40家基金管(guǎn)理公司(sī)共(gòng)计126只个人(rén)养老(lǎo)金基金(jīn)产品(pǐn)的上线，基本实现个人养老(lǎo)金公募基金产品全覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金业务负责(zé)人(rén)向中国基金报记(jì)者介绍(shào)称，中(zhōng)信建投已引进华夏基金等(děng)发行(xíng)养老基金管理人的137只Y份额(é)产品，后续将不(bù)断完善产品池。东方证(zhèng)券亦表(biǎo)示，目前已基(jī)本实现了养老公募基金的全覆(fù)盖(gài)。

　　银(yín)河证券相关业务负责人指出，从(cóng)客户(hù)服务办理的(de)角度看，大部分客户(hù)更愿意(yì)在产品货(huò)架丰富的(de)机构办理个(gè)人(rén)养老金业务。因(yīn)此在(zài)服务(wù)体系的(de)基(jī)础架构上，风格多(duō)样、风(fēng)险收益多元(yuán)的(de)产(chǎn)品货架能够带给(gěi)客户更好的服务办理体验，产品(pǐn)布局的“全面”是个人养老金(jīn)业(yè)务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投(tóu)资选择(zé)的角度(dù)讲，大(dà)部分客户对(duì)于金(jīn)融产品的特(tè)征和策略的认知、对自身(shēn)投资(zī)能力(lì)、投资意(yì)愿、投资目的的认知较为模糊(hú)。帮助客(kè)户做好“养老规(guī)划(huà)”、协助客户(hù)筛选“合适的产(chǎn)品”，就成(chéng)为服务机构(gòu)的“核心(xīn)竞(jìng)争力”。在(name是什么意思 name是姓还是名zài)全面引(yǐn)入个人养老金可投(tóu)资的产品类(lèi)型(xíng)的基础上，各家机构需要深入、充分(fēn)、严谨地研究每类(lèi)产(chǎn)品的特性；结合(hé)存量客户(hù)的个性化画像(xiàng)和(hé)客(kè)户特点，为客户提供切实可(kě)行的产品(pǐn)评(píng)估(gū)体(tǐ)系和(hé)养(yǎng)老规划方案。

　　实(shí)际(jì)上，对于个(gè)人投(tóu)资者来说，当(dāng)前阶段认可(kě)并开通个人养老金(jīn)账(zhàng)户的理由，一是来自开户渠道的多重福利动员，二是个人养老金带来的个(gè)税抵扣优(yōu)惠。但(dàn)不可否(fǒu)认的是，虽然开户数量众多，但缴存比(bǐ)率仍不(bù)理想。

　　由于个人养(yǎng)老金退(tuì)休后才能(néng)取出，这每年12000元自然(rán)是需要在(zài)账户内充分利用长(zhǎng)期投资，但如何(hé)投资也令不少投资者犯难：买什么、买(mǎi)多(duō)少，在哪(nǎ)买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越多。现(xiàn)有养老(lǎo)产(chǎn)品的选(xuǎn)择(zé)已令投资(zī)者目不暇接，如何(hé)让投资者(zhě)选(xuǎn)择到适合自(zì)己(jǐ)的产品，证券公司的投(tóu)顾(gù)力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高素质的投(tóu)资顾问，帮助(zhù)客(kè)户(hù)甄选适(shì)合自身的养老产品，做好养老规(guī)划和(hé)资产配置(zhì)，做到客户的‘好医生’。”前(qián)述(shù)负责人称(chēng)，中(zhōng)信建投采取线上线下相结(jié)合的方(fāng)式，注重交流和体验(yàn)，为客户提供有温度的专业服务。

　　国泰君(jūn)安在推广(guǎng)个人养老金业务(wù)时曾介绍，其结合个人养(yǎng)老金基金特点，细化形(xíng)成“甄选100个人养(yǎng)老金基金评价标准”，综(zōng)合基金(jīn)公司治理水平、投研(yán)能力(lì)、业(yè)绩评价、风险管理(lǐ)、声誉口碑量化评价，优(yōu)选(xuǎn)值得信(xìn)赖的养(yǎng)老金基金(jīn)；选出(chū)“综合优选(xuǎn)”、“养老专(zhuān)家”、“投研大(dà)咖”、“风险(xiǎn)收益(yì)性价(jià)比”、“聚(jù)焦股息(xī)”等特色养老金基(jī)金产品清(qīng)单(dān)，满足养老金(jīn)客户个(gè)性化(huà)养老(lǎo)需求(qiú)。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养(yǎng)老

　　拓(tuò)展(zhǎn)“上(shàng)门服务”企业员工

　　不得不承认的是(shì)，虽(suī)然证券公司营业网点(diǎn)数(shù)量在(zài)“金(jīn)融(róng)圈”内(nèi)并不算少，但(dàn)远难(nán)以与大型商业银行的优(yōu)势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召(zhào)开的2022年报(bào)发布会(huì)上，该行(xíng)高管(guǎn)透露，截至(zhì)2022年末，该行已经累计开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市场占有率超10％，仅次于(yú)建(jiàn)设银行和工商银行。相比之下，鲜有券(quàn)商愿意公布投资者通过其(qí)渠道开通个人养老(lǎo)金账户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险公共服(fú)务平台上仅可查询商业银行(xíng)个人养老金业务开办情况。其中显示(shì)，23家获准(zhǔn)开办个人养老金业务的(de)银(yín)行中，有22家(jiā)开设了(le)资金账户和储蓄交易业务，8家同时开(kāi)展了基金交易(yì)业务、保(bǎo)险(xiǎn)交易业务和理财(cái)交易(yì)业务(wù)。

　　与大型商(shāng)业银行所拥有(yǒu)的产品(pǐn)和渠道优势相比(bǐ)，证券公司(sī)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务的规模相对有限，仍处(chù)于积极开拓(tuò)阶段。

　　不(bù)过，虽然(rán)网点数量(liàng)难以(yǐ)比(bǐ)拼，但(dàn)券(quàn)商发力个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务(wù)，自(zì)有其(qí)独特(tè)“打(dǎ)法”。记(jì)者(zhě)注(zhù)意(yì)到，多家券商在(zài)推广个(gè)人养老金业务时，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安此前表示，其个人养老金业务从引导(dǎo)客户形成科(kē)学(xué)养(yǎng)老理(lǐ)财(cái)观(guān)念(niàn)的(de)长(zhǎng)远视(shì)角出发，为客户(hù)提供从产品(pǐn)策略、到(dào)产品优选(xuǎn)、再到组(zǔ)合配置(zhì)的全(quán)周期专业资(zī)配服务和一站式的产品选(xuǎn)择(zé)。中信证券亦(yì)推出个人养老金投资(zī)一站式解决(jué)方案(àn)“信(xìn)养计划”，为客户提供含(hán)账户(hù)管理、资产配置、服务陪(péi)伴于一体的个人养老金投资(zī)综合服务。

　　除了(le)“引进来”并全方位服务投资者外，“走出(chū)去”也是部分(fēn)券商开拓个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的解(jiě)决方案。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方(fāng)证券基于对个人养老金目(mù)标客群的深入(rù)研究，将开发(fā)大中型企业作为个人养老金客(kè)户拓展的重点方(fāng)向，制定了“上海(hǎi)深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证(zhèng)券协同系统内成员(yuán)公(gōng)司开(kāi)展走进企业推广个人养老金(jīn)活动，为(wèi)企业单位员(yuán)工提供个(gè)人养老金上门服(fú)务，免去客户前往营业厅办(bàn)理业务路上(shàng)花费(fèi)的时间，提(tí)高服务效(xiào)率，节约客户时间。展业(yè)初期组织了超(chāo)过100场的个人养老金走进企业服务活动，覆盖企业(yè)员工近(jìn)万人。

　　个人(rén)养老金制(zhì)度试点半年(nián)

　　持有体验成(chéng)产品胜(shèng)负手(shǒu)

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代(dài)销(xiāo)个人养老金业务“开闸”，多家获资质(zhì)的机构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金市场。如今，个人养(yǎng)老金(jīn)制度实施已有半年，相关产品的收益率(lǜ)和回撤情况、产(chǎn)品能否真正(zhèng)满足养老诉求等问(wèn)题，持续成为(wèi)市场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业内人士表(biǎo)示，由于(yú)资金(jīn)“只进不出”，认购的(de)产品又是为了(le)满(mǎn)足养老(lǎo)需求，投资者(zhě)更希望(wàng)能(néng)实(shí)现低(dī)波(bō)动、低(dī)回撤(chè)。如(rú)何做到从中长期保值增值同(tóng)时又(yòu)让(ràng)客户体(tǐ)验(yàn)良好是个人(rén)养老产品(pǐn)成败(bài)的关键。

　　提(tí)供更匹配的养老产(chǎn)品

　　同时服务(wù)上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养老金业(yè)务已然成为券(quàn)商财富(fù)管理转型的核心方(fāng)向之一(yī)。通过不断完善客户服务体系，满足客户多层次金(jīn)融需求，促进(jìn)财富管理业务高(gāo)质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)，券(quàn)商(shāng)在业务(wù)内涵上正不断(duàn)挖(wā)潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户(hù)分(fēn)类服务方面，会(huì)根据国(guó)家政策选择社保(bǎo)关系在(zài)先行城市(shì)（地区）、能(néng)享受税优且对税优敏感(gǎn)、对(duì)理财有(yǒu)初(chū)步(bù)认(rèn)知的客户(hù)进(jìn)行第一阶段的重(zhòng)点服务，对其他客(kè)户会随着试点扩(kuò)大和(hé)客户画像的覆(fù)盖进行(xíng)后续服(fú)务(wù)。

　　东方证券副总裁徐海(hǎi)宁表示(shì)，证券公司可重(zhòng)点关注企事(shì)业(yè)单位员工(gōng)，特别是大中型城市具有(yǒu)一定经(jīng)营规模的企业员工，他们(men)能够享受(shòu)个(gè)税抵扣的优(yōu)势(shì)，具备一定投资意识(shí)和(hé)财务认(rèn)知；这类人群对未来退休有一(yī)定的规划和(hé)想法。

　　同时，由于(yú)个人养老(lǎo)金是一(yī)个(gè)增量市场，对(duì)证(zhèng)券(quàn)公司而言，针对潜在客群可以(yǐ)全市场覆盖。证券公司(sī)可以通过投研优势和专业(yè)投顾(gù)队伍，创造更多养(yǎng)老投资场(chǎng)景(jǐng)，跟踪(zōng)了解客户的(de)风(fēng)险偏好，结合(hé)稳健、平衡(héng)、积(jī)极(jí)等不(bù)同风险类型的养老基金(jīn)，帮助客户建(jiàn)立个人(rén)养老金投资计划。此外，证券公司可以通过加强顾问服(fú)务，帮(bāng)助客户有效(xiào)应(yīng)对(duì)投资组合净值的波动，引导客户(hù)持续参与养老金投(tóu)资，提升客(kè)户养(yǎng)老投资的获得感(gǎn)、体验感。

　　银河证券相关业务负责人表示(shì)，会针对不同风险承受(shòu)能(néng)力、不同年龄(líng)结构和不同资金体(tǐ)量制定个性化养老(lǎo)策略。比如对每年享税(shuì)优的1.2万个人养老金(jīn)，为居(jū)民（无需开户）提供符合(hé)监管(guǎn)部门要求(qiú)的金融机构和金(jīn)融产品清单、通俗易懂(dǒng)的“养老看(kàn)隔壁”理(lǐ)财案例、养老讲堂等信(xìn)息和交易服务；对1.2万之(zhī)外的(de)资金，提供更丰富的“安养计划plus”养老金融服(fú)务，包括养老计算器、个性化的补充养老解决方案、定期的(de)养老(lǎo)方案跟踪(zōng)报(bào)告(gào)以及养老直播服务，做好“老百姓身(shēn)边的养老(lǎo)专家”。

　　在服务(wù)创新方面，徐海宁认为，证券公司需要有长(zhǎng)远眼光，打造增量市场，承担起构建养老(lǎo)金第三支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在(zài)获客及投教方面，应加大(dà)资源投入(rù)，通(tōng)过(guò)教育和陪伴，提高客户对个人养老(lǎo)金的认知。走进企事(shì)业单位，通过上门服务的方式触达企业和客户，举办专题讲座、在(zài)线研(yán)讨会和投资教育活动，帮(bāng)助客户了解个人(rén)养老金的重要(yào)性、投资策略和长(zhǎng)期规划，激发客户对个人养老(lǎo)金产品(pǐn)的兴趣和(hé)参(cān)与度。

　　第二(èr)，在App服务功能优化方面，建立内容丰富的一站式(shì)个人养老(lǎo)金专区，既包括产(chǎn)品购(gòu)买(mǎi)、定投、持仓(cāng)查询(xún)等基(jī)础功能(néng)，提供丰(fēng)富的养(yǎngname是什么意思 name是姓还是名)老资讯和实用养(yǎng)老工具（如节税(shuì)计(jì)算(suàn)器），加强与客户的深度互动。

　　第(dì)三，在(zài)金融(róng)科(kē)技应用方面，引(yǐn)入智能科(kē)技(jì)和人工智(zhì)能技术，通过(guò)数据分析和算法模型，根据(jù)客户的风(fēng)险承受能力、资产状(zhuàng)况和目标(biāo)退(tuì)休年限，定制(zhì)化推荐(jiàn)养老金产品组合，并提供实时投(tóu)资组合跟踪(zōng)和风(fēng)险管理工具，帮(bāng)助客户更好地实(shí)现养老投资保值(zhí)增值(zhí)。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关业务负责人则表示，可以通过“人(rén)+科技”，在大数据智(zhì)能客户(hù)分析系统的基础上(shàng)，可以针对不(bù)同养老诉求的客户达成“千人(rén)千面”的个性化服(fú)务，人是“1”，科技（线上与线下结合(hé)）是后(hòu)面的“0”，二者有机结(jié)合(hé)，为(wèi)不同生(shēng)命周期和(hé)年龄(líng)阶段的客户提(tí)供(gōng)专(zhuān)业的、一对(duì)一的养老配置(zhì)服务。

　　运行半年七成收益(yì)告负(fù)

　　客户体(tǐ)验成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　个(gè)人(rén)养老金制度实施已(yǐ)有(yǒu)半(bàn)年(nián)，产品收(shōu)益和回撤率大(dà)不大？产品能不能满足真正的养老诉(sù)求？这些问题都(dōu)是投资者的重(zhòng)要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老目(mù)标(biāo)基(jī)金(jīn)的整(zhěng)体收益水平(píng)并不乐观。Wind数据显示，全市场(chǎng)149只公(gōng)募养老(lǎo)基金产(chǎn)品，近七(qī)成收益(yì)告负。其中，业(yè)绩垫底的一只个人养老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而(ér)业(yè)绩表现较好的有平安稳健养老(lǎo)一年Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月(yuè)成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其(qí)后(hòu)的是兴(xīng)全(quán)安(ān)泰(tài)稳健养(yǎng)老一年(nián)持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万(wàn)家、华宝(bǎo)、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗下超10只养老目标基(jī)金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示(shì)，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产品又是为了(le)满足(zú)养(yǎng)老需(xū)求，投(tóu)资者更希望能实(shí)现低波动、低回撤。如(rú)何做到从(cóng)中长期保值增值(zhí)同时又让客户体(tǐ)验良好是个人养(yǎng)老(lǎo)产品成(chéng)败的核(hé)心。

　　“养老属(shǔ)性(xìng)的产品应力争为客户保(bǎo)值增值，否则将违背客户通过投资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证券(quàn)相关业务负责(zé)人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收益特点明显(xiǎn)，有的类别更侧重本金安全、有(yǒu)的(de)类别(bié)更侧(cè)重资产增(zēng)值(zhí)；但同时，每个类别很难做到在保证(zhèng)其特点(diǎn)达到(dào)的(de)同时(shí)又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从不同客群(qún)情况来看，低波(bō)低回(huí)撤(chè)对于离退休(xiū)时点较(jiào)近的投资(zī)者比较合适，性价比高的中波(bō)动中回撤(chè)、高波(bō)动(dòng)高(gāo)回撤(chè)特(tè)征产品对(duì)于还有(yǒu)20-30年才(cái)退休的投资者也是可(kě)以选择的，拉长(zhǎng)周期(qī)看也能满足客(kè)户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的(de)，前(qián)提是有一套完(wán)整、自(zì)洽、适用、有效(xiào)且动态适配(pèi)的产品评价体系，通过该体系的评价，能较为(wèi)清晰地(dì)区分出产(chǎn)品的“性(xìng)价(jià)比”（如风险收益(yì)比(bǐ)等）、能(néng)公平、公正地(dì)对同类或者同策略产(chǎn)品进(jìn)行综合评判。如(rú)此，才能真(zhēn)正将(jiāng)好(hǎo)的产品、合(hé)适(shì)的产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风险型和目标(biāo)日期型两大(dà)类，投资者(zhě)可(kě)以根据自身投(tóu)资目标和风险承受能力选择(zé)具体的产(chǎn)品(pǐn)。比如低风险偏好的客户可选择目标日期型中的稳健类产品，通过(guò)严格控制(zhì)股票资产仓位降低产(chǎn)品波(bō)动，带给客户相对稳健的(de)收(shōu)益。”徐海宁表示，目(mù)前(qián)我国城(chéng)镇职工养(yǎng)老金替代率尚有不足(zú)，根据国际经验，如果退休(xiū)后的(de)养老金替代率(lǜ)大于70％，即可维持(chí)退(tuì)休前的生活水平(píng)，养老(lǎo)金投资的增值功能也是一(yī)个重要考量。由于(yú)个人(rén)养老金取用(yòng)需要达(dá)到年龄等条件，投资资金(jīn)具有(yǒu)长期性，可以达到几十年，能够(gòu)承受一(yī)定的短期波动，对于追(zhuī)求长期投资收益的(de)客户(hù)，可以(yǐ)配置一定高比例资金在权益(yì)型资产上，实(shí)现(xiàn)养老投资的保(bǎo)值(zhí)增值目标。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务负责(zé)人也(yě)认为，个人(rén)养老金产(chǎn)品具有一定的普惠金融属(shǔ)性，需要关注老百姓长(zhǎng)期保值增值(zhí)的养老需求(qiú)。站在资产(chǎn)角度，想要实(shí)现长期资金的稳健投(tóu)资回(huí)报(bào)，资产(chǎn)配置不可或缺(quē)。通过投(tóu)资不同品种、不同收益(yì)特(tè)征(zhēng)、低相关性的(de)金融资产，有助(zhù)于实(shí)现风险分散、降低(dī)总(zǒng)体(tǐ)波(bō)动，从而更(gèng)好地满足投资者的养老(lǎo)投(tóu)资目标。

　　推动个(gè)人养老金业务高质量发展(zhǎn)

　　道阻(zǔ)且长

　　在(zài)个人养老金(jīn)业务积(jī)极发展的同时，与渠(qú)道网点和客户众多的银行等机构(gòu)相比，券商如(rú)何突破自身瓶颈，实现差异化的发展(zhǎn)，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示，银行(xíng)、券商、基金(jīn)独立销售机构(gòu)都可参与到为客户提(tí)供个人养老基金服务，几类机构优势互补，严(yán)格意义(yì)上说是(shì)竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关系(xì)，每(měi)类机(jī)构或者(zhě)每家机构可以根据(jù)自(zì)己的资源禀赋，充(chōng)分发挥自身优势，服(fú)务好有(yǒu)养老投资需求的投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来(lái)还有以下三(sān)方面诉求：一是(shì)增强基(jī)础设施建设，能在(zài)服务时(shí)效性上与银行(xíng)拉(lā)平，提(tí)供7×24小时的开户、下单服务(wù)；二(èr)是增加产品销售(shòu)范围，在养老品类上更加丰富，除特殊产品外，增(zēng)加可为客(kè)户提(tí)供的养老产品（如养老(lǎo)理财(cái)）；三(sān)是明确养(yǎng)老规(guī)划业务合规性(xìng)，为不同(tóng)的客户(hù)提(tí)供基于客户需求和(hé)画(huà)像的养老规划(huà)方案。”上述负责(zé)人(rén)提到(dào)。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)name是什么意思 name是姓还是名养老金相关(guān)业务负责人提出，当前的政策要求下，客户如果想在券(quàn)商端(duān)参与个人养老金投资，需(xū)要分(fēn)别在(zài)银行端、个(gè)税(shuì)端进(jìn)行一系(xì)列前序操作步骤，对于尚不熟悉业(yè)务(wù)流(liú)程(chéng)的投资者(zhě)来讲，体验不太友(yǒu)好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外(wài)，由于政策对代(dài)销个人养老金(jīn)产品(pǐn)的管(guǎn)理要求，券(quàn)商(shāng)暂(zàn)时无法上线储蓄类、理财类(lèi)、保险类(lèi)产品，可供投资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)的产品种(zhǒng)类(lèi)较为单一，难以进一(yī)步为投(tóu)资者提供更(gèng)丰(fēng)富的个人养老金配置(zhì)方案。未来期待能够从政策端进一步简化(huà)投资者的办理(lǐ)流程，提升(shēng)客户体验(yàn)；给予券商(shāng)在(zài)多样化个人养老金品种的引入和(hé)研发上的政策支持，丰富(fù)客(kè)户(hù)多元化的投(tóu)资选(xuǎn)择。”该负责人(rén)称(chēng)。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商发力个人养老(lǎo)第(dì)二曲线

　　中国基(jī)金报记者(zhě) 莫琳(lín)

　　随着个人所得(dé)税退税的开始，不少人发现自己的退税比去年(nián)多(duō)了不少，仔细询(xún)问之下才发现，是因为去年底开(kāi)通了个(gè)人养老金业务，并入(rù)了金(jīn)。这一消息(xī)大大刺激(jī)了不少本来不想开户的年轻人(rén)。

　　根据(jù)人社部披(pī)露(lù)的数据，截至今年(nián)3月底，个人养老金(jīn)参(cān)加(jiā)人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的一个月(yuè)的时间里(lǐ)，增(zēng)加了500万户，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户(hù)数快速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人(rén)均(jūn)缴(jiǎo)费低(dī)于1000元(yuán)。此外，据中国保险资管业协会执行副会长兼秘(mì)书长曹德云(yún)透露(lù)，在截至2023年(nián)3月(yuè)开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户的三千(qiān)多万人(rén)中，仅900多万人完成(chéng)了(le)资金储存。

　　从记(jì)者走访的结果来看，个(gè)人养老金产品(pǐn)的收(shōu)益率远低于预期(qī)，是大多人不愿(yuàn)意(yì)入金的主要原因。而选择(zé)开户的原(yuán)因主(zhǔ)要是为(wèi)了“薅羊毛”（金(jīn)融机(jī)构出台了不(bù)少吸引客户(hù)开(kāi)户的优惠政策）。

　　如(rú)何解(jiě)决“开户热投资冷(lěng)”的问(wèn)题(tí)？银河证券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人认为(wèi)，这是一个专业活，既需要了解客户的经济状况、风险偏好和养老(lǎo)规划，也(yě)需要业务人员及(jí)其所在机构有(yǒu)比较专业且综(zōng)合的服务(wù)能力(lì)。

　　也有部分(fēn)投资者认为，个人养(yǎng)老金产品每年封(fēng)顶12000元，难以充分满足个人或家(jiā)庭养老的全面需求，还需要结合其他商业(yè)产品等综合考虑(lǜ)；大多(duō)数产品流动性差，难以预防到退休前(qián)的应(yīng)急资金需求(qiú)。

　　从产品端改善(shàn)“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年(nián)来，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品正在(zài)逐渐丰富，但是“开户(hù)热投资冷”的现象没有随(suí)之发生改变。

　　中国保险资(zī)管(guǎn)业协会(huì)执行(xíng)副会长兼秘书(shū)长曹(cáo)德(dé)云在(zài)近期(qī)举办的2023清华五道口全球金融论坛上(shàng)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)试点效果呈(chéng)“两低三不(bù)”漏(lòu)斗状(zhuàng)，即(jí)建立账户人数(shù)占基本养老(lǎo)保(bǎo)险参保人数(shù)比(bǐ)例低、已缴费人数占建立账户人(rén)数比例低；产品供(gōng)应不均衡(héng)、选购渠道不畅、民众(zhòng)参(cān)保意愿不(bù)强。

　　针对产品(pǐn)供(gōng)应不均衡的问(wèn)题(tí)，国家金融监(jiān)督管理总局(jú)出手，率先增加(jiā)养老保(bǎo)险产(chǎn)品的供给。近(jìn)日，国(guó)家金融监督(dū)管理总局已向业内就关于促进专属(shǔ)商(shāng)业养老保险发(fā)展有(yǒu)关事项征(zhēng)求意见。根(gēn)据征求(qiú)意见稿，专属(shǔ)商业养老保险拟由试点业务(wù)转为(wèi)常态化业务。

　　业内人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着专属商业(yè)养老保险转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务，参(cān)与该项(xiàng)业务(wù)的险企数量将增加不少。此外，专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老保险是对(duì)接个人养老金制度的主要保险产(chǎn)品，这意味着个人(rén)养老金保险产品名(míng)单也将扩(kuò)容(róng)。

　　据了解，专属商(shāng)业养老保(bǎo)险采取“保证+浮动(dòng)”的收益模式，提供(gōng)稳健(jiàn)型、进取型两种风格账(zhàng)户供(gōng)客户选择。据各家保险(xiǎn)公司披露的(de)专属商业养老保险产(chǎn)品2022年结算(suàn)利率，稳健账户结(jié)算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取(qǔ)账户(hù)结算(suàn)利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现(xiàn)有的个人养老保(bǎo)险的收(shōu)益率。

　　在增加产品(pǐn)供给的同(tóng)时(shí)，多家金融机构呼吁从产品设计端解(jiě)决(jué)“开户热投资冷”的问题。

　　在(zài)银(yín)河证券相关业务负责人看(kàn)来，“老(lǎo)龄风险”与其他投资风(fēng)险相比，有其更加突(tū)出的特点，包括为退休人群提供(gōng)稳(wěn)定(dìng)安全有保障且(qiě)抗通胀的收(shōu)入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和医疗应急资产、为(wèi)退休(xiū)人群规(guī)划遗(yí)产、将养老投资与养老保障/养老生活(huó)无缝对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的设计初心，必须切实从(cóng)客户需求出发；养(yǎng)老金(jīn)融产(chǎn)品的设计理念，必须(xū)紧密(mì)围(wéi)绕承(chéng)担、减少或转(zhuǎn)移上述(shù)“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融(róng)产品的设(shè)计成果，应该更(gèng)多的(de)让利于民、普惠百姓，运用好专业的金融工具(jù)、做艰难但长期正确(què)的事。

　　因(yīn)此，能否设计出充分利用资本市(shì)场具有(yǒu)良(liáng)好增(zēng)值能力资(zī)产的(de)养老产(chǎn)品取决于发行人（或管理人）的产品设(shè)计能力(lì)和资产(chǎn)管理能力。“证券(quàn)公司作为财富(fù)管(guǎn)理服务提供商，可以(yǐ)与产品发(fā)行(xíng)人（或(huò)管理人(rén)）合作，根(gēn)据客户(hù)需求设计出在养老功(gōng)能方面更(gèng)有竞争力(lì)的产品(pǐn)”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中信(xìn)建投(tóu)也希(xī)望能参与到具体的(de)产品设计之中(zhōng)。其个人养老(lǎo)业(yè)务(wù)负责人建议，参考部分发达国家的经(jīng)验，未(wèi)来除了(le)股、债配置，或在未来(lái)可以考虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪(xuě)球(qiú)等另类资产，丰富投资(zī)者(zhě)的可选(xuǎn)标的，更(gèng)好地分散(sàn)投资风险。

　　励(lì)正集团中(zhōng)国区(qū)总裁张雨萌建议，应(yīng)该(gāi)避免“开空账”。也就是说，参与者可以直接(jiē)在开户(hù)的(de)时候做投资选择。这样在开(kāi)户的时候就可以(yǐ)形成闭环体验。

　　针对参与个人(rén)养老金可能(néng)面临的(de)流动性(xìng)问题，长城人寿(shòu)保险股份有限公司总经理王玉(yù)改近日表示，保险公司可以(yǐ)通过“保单(dān)质(zhì)押贷款”等多种金融工具来解决(jué)客户(hù)对短期(qī)资金的需求。

　　券商发力(lì)个人补(bǔ)充(chōng)养老(lǎo)金融(róng)方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的(de)全面需求，多(duō)家券(quàn)商还发(fā)力个人养老金账(zhàng)户以外(wài)的(de)个人补充养(yǎng)老(lǎo)金融方(fāng)案，例(lì)如银河证券的(de)“安养计(jì)划(huà)plus”、中(zhōng)信证券的(de)“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总经理鹿宁告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，目前，银河证券已根据在(zài)职群体养老规(guī)划的长期性、稳健性(xìng)、安全(quán)性等(děng)特点，已退休人群养老需(xū)求(qiú)的流(liú)动性(xìng)、安(ān)全性、稳健性等特(tè)点(diǎn)，设计出(chū)多(duō)层(céng)次、多(duō)元化、个(gè)性化的养老配(pèi)置方案，积极履行养老(lǎo)保障社会(huì)责任(rèn)，力争为(wèi)居民提供持(chí)续卓越的养老规(guī)划与满足不同养(yǎng)老(lǎo)需求的资(zī)产(chǎn)配置(zhì)服务。

　　中信证券的(de)“信养(yǎng)计(jì)划”则基于个人养老(lǎo)场(chǎng)景(jǐng)，引入更(gèng)丰富(fù)的养(yǎng)老型年金(jīn)、增额终身寿(shòu)等(děng)不同品类产品，覆盖养老收(shōu)益(yì)性(xìng)资产(chǎn)和保障性(xìng)资产，满(mǎn)足客户多样(yàng)化、多层级的养老资产(chǎn)配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中的企业(yè)年金业务，银河证券还(hái)上线(xiàn)了(le)自研的年金综合(hé)评价系(xì)统(tǒng)。该系统可以通过客户提(tí)供的“脱敏”后年金组合(hé)净值与(yǔ)持股比例等数据，结合公募基(jī)金、股市债(zhài)市数据，展示客户委托年金组(zǔ)合的评(píng)价(jià)结果(guǒ)。此外，也可以利用年金机制间接服务(wù)背后的企业员工和机构事业单位职工。

　　截(jié)至目前，银(yín)河(hé)证券基金研究中心已为部(bù)分(fēn)省(shěng)市提(tí)供职(zhí)业年金(jīn)的组合评价(jià)与(yǔ)管理咨询服务，也计划结合(hé)机构条(tiáo)线业(yè)务规划为(wèi)央(yāng)企与国企提供企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎明(míng)告诉记(jì)者(zhě)，公司自主开发建设(shè)部署的年金综(zōng)合评价系(xì)统(tǒng)及研究(jiū)咨询服务，具有养老属性的(de)综合(hé)金融服(fú)务体系均是公司积极响应国家养老(lǎo)发展战略而推出的新服务，体现了(le)在第二(èr)、三(sān)支(zhī)柱上的积(jī)极筹划。

　　“我(wǒ)们高(gāo)度重视三大支柱(zhù)养老金业(yè)务，目前公司已(yǐ)初步建立(lì)了个人养老金及个(gè)人养老金融服务体系，充(chōng)分利用金融产品代(dài)理销(xiāo)售牌(pái)照和保险(xiǎn)兼业代理牌照(zhào)，为百(bǎi)姓提供(gōng)更(gèng)加(jiā)有(yǒu)温(wēn)度、有(yǒu)态度的个人养(yǎng)老金(jīn)融(róng)服务。”罗黎(lí)明说(shuō)道。

　　记者观(guān)察｜“吸(xī)睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者赵心怡

　　“现在个人(rén)养(yǎng)老金账户开(kāi)通过程非常(cháng)‘丝(sī)滑’，并且有不(bù)少(shǎo)开户人在我们介绍之前都已有所(suǒ)了解，感觉(jué)这(zhè)项制度的(de)普及度和客户认识程度在不断提升。”某大型银行的(de)客户经理林漪（化名）向(xiàng)记者(zhě)表示。

　　“但(dàn)也有(yǒu)很多人只是开了账户并没有存钱，或(huò)存了钱(qián)没有开(kāi)始投资，主(zhǔ)要(yào)因为不知道(dào)如何(hé)选(xuǎn)择产品(pǐn)或者有其他顾虑。”林漪(yī)还告诉记者(zhě)，“这种情况下我们(men)就会再(zài)用PPT或者是纸(zhǐ)质资(zī)料向客户(hù)进行详细介绍和(hé)对比(bǐ)分析。”

　　去(qù)年11月，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度正式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实(shí)施。距离(lí)个(gè)人养(yǎng)老金制度落地已(yǐ)经过去(qù)半年，民(mín)众(zhòng)接受(shòu)度和(hé)业(yè)务进展(zhǎn)情况如何？从业人员在具体实操过程中又遇(yù)到了哪些困难？不(bù)同年龄段(duàn)的群体会(huì)怎样理解这项制(zhì)度(dù)？

　　近(jìn)日，本报(bào)记者实地探访上海地区几(jǐ)家银行网(wǎng)点(diǎn)和券商营业部(bù)，了解(jiě)个人(rén)养(yǎng)老金制度(dù)近半(bàn)年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠(huì)

　　中老(lǎo)年(nián)人更在意退休后(hòu)多(duō)一份保障

　　根(gēn)据(jù)人(rén)社部和国(guó)家社会(huì)保(bǎo)险公共服务(wù)平台(tái)数据可知(zhī)，个人养老金制度(dù)经过半年(nián)时间的发展，在(zài)产品种类(lèi)、数量和参与人数方面都有所增加。

　　某券(quàn)商营业部财富(fù)管理相关岗(gǎng)位的黄宁(níng)（化名）告诉记(jì)者：“很多客户都对个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)热情高涨，有直(zhí)接到营业部咨(zī)询的(de)，还有很多(duō)是打电话过来问。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务(wù)的(de)热情和关(guān)注度比(bǐ)“90后(hòu)”更(gèng)高，并且除了个人咨询和开户外(wài)，还有不少(shǎo)企业(yè)员工(gōng)、学校教师、退伍军人等通(tōng)过企业和单位(wèi)组织来了解、参(cān)与(yǔ)个人(rén)养老金投(tóu)资。

　　记者了解(jiě)了身(shēn)边两位不同年龄段、均已购买(mǎi)个人养老金产品的朋友后发现，两(liǎng)人(rén)所关注的问(wèn)题(tí)“焦(jiāo)点(diǎn)”的确有(yǒu)所不(bù)同。

　　一位(wèi)在上(shàng)海地区金融机构工作的“80后(hòu)”告(gào)诉记者，自(zì)从(cóng)工(gōng)作以来，她每年(nián)都将(jiāng)收入(rù)的一(yī)部分拿来(lái)强制储蓄，有了(le)个人(rén)养老金制度后，就分(fēn)一部分在(zài)个(gè)人养老金账户中，这部(bù)分强制储蓄的钱即使存长(zhǎng)期(qī)也不会(huì)影响(xiǎng)她未来的生活质量，并且放进个人养老金账户是在基本养老(lǎo)保险(xiǎn)之外(wài)多一份积累。

　　而(ér)另一位工作(zuò)不久的“90后”表示(shì)，他(tā)现阶段最在意的就是买个人(rén)养老金可以享受税(shuì)收优惠，直(zhí)接(jiē)考(kǎo)虑到退休后的生活质量还(hái)有(yǒu)点遥远。

　　针对上述两种不同(tóng)的(de)想法，黄宁(níng)也向(xiàng)记者坦言(yán)，他们(men)在日常(cháng)介绍(shào)个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)的过程中确实会考虑到不(bù)同年龄群(qún)体的不同(tóng)需求和想法，进而更好地(dì)“对症下药(yào)”，比如给刚(gāng)工作不(bù)久(jiǔ)的年轻人着重介(jiè)绍“退休后多一份保障(zhàng)”推(tuī)广效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老金业务取得(dé)进展的(de)同时，还有(yǒu)不少已经了解(jiě)个人养老金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有(yǒu)数据(jù)可知，截至2023年(nián)3月底，虽然有3000多万人开通了(le)个人(rén)养老(lǎo)金账户，但完(wán)成(chéng)资金存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个人养老(lǎo)金业(yè)务的开(kāi)展中感受到，一些(xiē)客户(hù)开了户但没存(cún)储(chǔ)的主要(yào)顾(gù)虑(lǜ)是锁定(dìng)时间太长，担(dān)心之(zhī)后如(rú)果要(yào)大(dà)笔用(yòng)钱时(shí)会很“棘(jí)手”；另外一些客户则是认为在个人养(yǎng)老金产品并非专门设计(jì)且收益优(yōu)势(shì)不(bù)明显，目(mù)前个(gè)人养老金(jīn)可以购买的养(yǎng)老(lǎo)储蓄(xù)、银行养老理财、养老保险产(chǎn)品、养(yǎng)老目标基金四类产品，即使不通过个人养老金账户也可以(yǐ)直接(jiē)买(mǎi)，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员的角度谈到了(le)推广个人养老金业务过(guò)程中(zhōng)的(de)“困境”。他(tā)表示(shì)：“券(quàn)商端个人养(yǎng)老金(jīn)只支持代销(xiāo)公募基金，无法代销(xiāo)存(cún)款(kuǎn)、银行理财(cái)、商业养老保险，有些客户(hù)风(fēng)险承(chéng)受能力较低(dī)，想寻求更低(dī)风险等级的产品，纯公募基金难(nán)以达(dá)到资(zī)产配(pèi)置的需求。”

　　此外，还有一(yī)部(bù)分年轻人向记者直言，对于离退(tuì)休(xiū)还较遥远的群体来说(shuō)，养老(lǎo)需求当然也需(xū)要考虑(lǜ)，但眼(yǎn)下的生活和经济状况才是更重要的。

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