为了(le)让自(zì)己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的(de)行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市(shì)公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(绥化去年疫情 绥化是几线城市xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)绥化去年疫情 绥化是几线城市。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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