本(běn)周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(ku比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁àng)石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来(lái)成材(cái)消费(fèi)持(chí)续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉料(liào)端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影(yǐng)响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚(shàng)需(xū)时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态(tài)势，不过(guò)由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格(gé)或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁当前位(wèi)置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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