近(jìn)日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发(fā)舆(yú)论(lùn)地震(zhèn)。曝光的网友称(chēng)，使用大家(jiā)广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式(shì)的(de)比喻，让其(qí)感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果文(wén)化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰当言论(lùn)引发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资本(běn)青睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年中获得众多(duō)资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估(gū)值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化(huà)，注册(cè)资本(běn)为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包(bāo)括文(wén)化艺术(shù)交流(liú)策划、演出经纪、文(wén)艺创作(zuò)与表(biǎo)演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等节目(mù)的(de)火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱(jù)乐(lè)部成为了炙(zhì)手可(kě)热的行业，笑果文化(huà)也成为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息(xī)发现，笑果(guǒ)文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游(yóu)族网络(luò)天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到(dào)游族网(wǎng)络(luò)、普思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资(zī)本、天图投资的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资(zī)本和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子(zi)，今(jīn)年4月，位于(yú)北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京、苏(sū)州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记者发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对(duì)外投(tóu)资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续(xù)的企业有(yǒu)：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演艺股权(quán)也发(fā)生了变更。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜(cāi)测，笑(xiào)果文化或(huò)许是在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过(guò)程，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于(yú)快(kuài)速(sù)发(fā)展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化(huà)做的(de)很早，成绩也很突(tū)出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年(nián)轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称为“冒犯的(de)艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭(biān)时(shí)弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对本(běn)次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下(xià)脱口秀中的开(kāi)玩笑也要(yào)注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及(jí)到(dào)国家政治和(hé)解放(fàng)军形象等(děng)严肃话题，确实不该(gāi)口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进(jìn)行(xíng)非(fēi)常严格(gé)的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果文(wén)化的(de)业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目(mù)让(ràng)担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策划人(rén)及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出(chū)品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占到公司(sī)百分之(zhī)四(sì)十的业(yè)务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本(běn)却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀(xiù)百年(nián)以上的浙k是浙江哪个城市的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内的发(fā)展(zhǎn)历程(chéng)要短得(dé)多(duō)也(yě)快得(dé)多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等热(rè)门综艺频(pín)频占据收(shōu)视榜与网络热议(yì)话题榜(bǎng)首，由此带来一波(bō)迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来(lái)，资(zī)本也闻(wén)风而至。财联(lián)社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其(qí)中，不(bù)乏明(míng)星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游(yóu)资(zī)本(běn)投了(le)鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家浙k是浙江哪个城市的00; line-height: 24px;'>浙k是浙江哪个城市的独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本(běn)对(duì)脱(tuō)口秀(xiù)的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后，市(shì)场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱口秀企业(yè)获(huò)得融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应与高速增长的市场似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人(rén)高(gāo)承(chéng)远对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业虽然发展迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市场并(bìng)不(bù)吃香。其核(hé)心原因在于(yú)，资本(běn)的(de)投资逻辑天然是(shì)确定(dìng)性(xìng)和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不确定性和不(bù)可(kě)复(fù)制性(xìng)。演员的(de)不确定性(xìng)、创(chuàng)作的(de)不确定性(xìng)、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等(děng)，都可能让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才(cái)是这(zhè)个行业可持续(xù)、良性发展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业(yè)中的一员，和这(zhè)个行(xíng)业(yè)中(zhōng)的(de)其余行业一样（如影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身(shēn)的“护(hù)城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事起家(jiā)的(de)，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却(què)很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资本(běn)市(shì)场冷遇的原因。

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