近(jìn)日(rì)，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论(lùn)地震。曝(pù)光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布(bù)通报，决定(dìng)没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一(yī)由(yóu)不恰当言论引发(fā)的风(fēng)波(bō)中，《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化(huà)也成为(wèi)了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本(běn)8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿(yì)元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注册资(zī)本(běn)为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流策划(huà)、演出(chū)经纪(jì)、文艺创作与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近(jìn)几(jǐ)年(nián)的(de)发(fā)展可(kě)谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了炙手可热的行业(yè)，笑果文(wén)化也(yě)成为中国(guó)最成功的(de)脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到(dào)商机(jī)并押宝(bǎo)这(zhè)一(yī)赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公(gōng)开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联公司入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月(yuè)，得到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本(běn)1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到(dào)南山资本、游族网(方阵是什么意思wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的(de)战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网络更是笑(xiào)果文化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩张的(de)关键一子(zi)，今年(nián)4月，位(wèi)于(yú)北京(jīng)东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化(huà)线(xiàn)下喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个(gè)演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑(xiào)果(guǒ)文化对外(wài)投资的企业共有9家(jiā)，其中(zhōng)有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如(rú)今存(cún)续的(de)企业有(yǒ方阵是什么意思u)：笑果挺棒文化传(chuán)媒(méi)（上(shàng)海）有限公(gōng)司(sī)、上海青豆结冰文(wén)化(huà)传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前(qián)控股的笑果演艺(yì)股权也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了(le)对笑果文(wén)化的A轮投资过程(chéng)，他对《科(kē)创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，他也(yě)是(shì)刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次出(chū)事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业(yè)在(zài)国(guó)内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而(ér)在该(gāi)方阵是什么意思领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很(hěn)早，成(chéng)绩也(yě)很突出，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻(qīng)人圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边反思的感觉(jué)。对本次(cì)“翻车(chē)”事件，他个人(rén)认为，出(chū)于节目(mù)效果可能需要张狂和外向一(yī)些(xiē)，但公众场合(hé)下(xià)脱(tuō)口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤其(qí)涉及到(dào)国家(jiā)政治(zhì)和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实(shí)不该(gāi)口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在风控(kòng)方面，可(kě)能(néng)没有(yǒu)进行非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶(yè)烽(fēng)持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司为第(dì)三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联(lián)合(hé)笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目(mù)让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人(rén)及编剧(jù)的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人(rén)士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务(wù)，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视(shì)频(pín)节(jié)目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升(shēng)，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年以上的发(fā)展历(lì)史，脱口秀(xiù)这个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短得多(duō)也(yě)快得(dé)多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频(pín)频占据(jù)收视榜与网络热议(yì)话题榜首，由此(cǐ)带来(lái)一(yī)波迅猛(měng)发展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至(zhì)。财联(lián)社创投通(tōng)数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业(yè)获得融资。其中，不(bù)乏(fá)明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投(tóu)、合一(yī)集团投了单(dān)立人(rén)。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀行业也(yě)明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑(xiào)果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本(běn)市(shì)场(chǎng)的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不(bù)匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋(qū)势(shì)分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场(chǎng)全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期(qī)，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨(zī)询创(chuàng)始(shǐ)人高承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在资本市(shì)场(chǎng)并不(bù)吃(chī)香(xiāng)。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻(luó)辑天然(rán)是确定性和可(kě)复制性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具有巨大(dà)的不确(què)定性和不可复(fù)制性。演员的(de)不确(què)定(dìng)性、创作的(de)不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩(cǎi)红线等(děng)重要舆情(qíng)事(shì)件等，都(dōu)可(kě)能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业(yè)未来(lái)想要可持续发(fā)展，就(jiù)需要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的(de)底线(xiàn)之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的(de)上(shàng)线，这才是这(zhè)个行业可持续、良(liáng)性发(fā)展(zhǎn)的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然亦(yì)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作(zuò)为大文娱行业(yè)中(zhōng)的一(yī)员，和(hé)这(zhè)个行(xíng)业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都(dōu)严重依赖IP本身(shēn)而(ér)非平台，行业本身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备(bèi)受(shòu)资(zī)本市(shì)场冷遇(yù)的(de)原因。

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