本周，沪综(zōng)指(zhǐ)3400点(diǎn)关口(kǒu)之(zhī)前(qián)虚晃一枪，以连(lián)跌6天的(de)逼空(kōng)形态洗盘(pán)，兔年收(shōu)益消(xiāo)耗殆(dài)尽。乐观来看，A股(gǔ)下行更多是受中概股(gǔ)拖(tuō)累(lèi)，后市下跌空(kōng)间不(bù)大。

　　中概股下跌拖累A股(gǔ)急(jí)挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股(gǔ)市走过3个月行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行(xíng)情看似疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日(rì)峰值仅缩水约3％，上行通道(dào)仍在(zài)。

　　A股缘何急跌？或(huò)是(shì)外围股市下(xià)跌的(de)风险输入。作为同股同权的两(liǎng)地(dì)上市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜(shèng)一筹(chóu)。StockQ全球(qiú)股市排行榜(bǎng)数据显(xiǎn)示，截至周四，香港中企指数和恒生指数过去3个月表(biǎo)现为(wèi)全球垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)周(zhōu)二(èr)盘中(zhōng)低位较(jiào)2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷，主因是美(měi)联储加息在即(jí)，市场避险情绪上升(shēng)，国际资(zī)金从新兴市场撤(chè)离。瑞士瑞联(lián)银行日前将中国股票(piào)评(píng)级从高(gāo)配下调为中(zhōng)性。从宏(hóng)观面看，今年首季，美(měi)国(guó)GDP年(nián)化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数首季上升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未(wèi)减，加息势在必行(xíng)。英为财情的美联储利(lì)率观测器(qì)最新数据(jù)显(xiǎn)示，5月(yuè)4日加息25个基(jī)点至5％~5.25％的概(gài)率是(shì)85.3％。

　　当滞(zhì)胀风(fēng)险显现(xiàn)，美国对策是：以(yǐ)1930年(nián)大萧条(tiáo)以(yǐ)来最快速度紧缩货(huò)币供应(yīng)。美国3月M2货币供(gōng)应量（未经季节性调整）为20.7万亿美元，同比(bǐ)下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续(xù)第四个月收缩。美联储(chǔ)加息导致金(jīn)融资产盈利缩(suō)水，缩表则令(lìng)流动性折价效应(yīng)加剧，在全球金融市场催生戴维斯双杀现象(xiàng)。

　　中特估受追捧(pěng)

　　助涨中字头个(gè)股

　　美国(guó)银(yín)行业又一张骨牌崩塌！第(dì)一共和银行(xíng)股(gǔ)价周三盘中最多(duō)下跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年(nián)11月的历(lì)史峰值缩水约97.85％。截(jié)至一季度末，其实际存款较去年末减少(shǎo)约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股机(jī)构不再抱团银行股，银行部分(fēn)龙头(tóu)股招行等承压，相较而言，工商银(yín)行兔年以(yǐ)来表(biǎo)现抢眼(yǎn)，A股股(gǔ)价上(shàng)涨9.5％。春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对>

　　招行(xíng)和宁波银行(xíng)股价兔(tù)年颓势(shì)，一是二者(zhě)虎年最后3个(gè)月(yuè)股价大涨，涨幅透支了盈利增速；二是(shì)“中(zhōng)国特色估值体系”开始风行，市场风格转换。但二者市净率远(yuǎn)高于(yú)行业均(jūn)值，难以赋(fù)予中特估(gū)概念中的回(huí)购预期。

　　通达信数据显示(shì)，中字头指数(shù)年内上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线已(yǐ)是五连阳(yáng)。其(qí)市盈率和(hé)市净率分别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京(jīng)三市A股的市盈率(lǜ)和市净(jìng)率中(zhōng)位数(shù)分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让央(yāng)企国企(qǐ)估值回归市场均值，已是国家资本新战(zhàn)略。国家外汇局日前表示：“无论从市(shì)盈率还是市净率等指标(biāo)看，当前春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对A股(gǔ)的估(gū)值相对偏低。”类似表态无疑是为中字(zì)头股票点赞(zàn)。

　　典(diǎn)型个股(gǔ)是，当前总市值(zhí)取代贵州(zhōu)茅(máo)台成为市值(zhí)“一哥”的中(zhōng)国移(yí)动，流(liú)通小(xiǎo)盘+次新+绩(jì)优概念让其(qí)成为中特估龙头。

　　五月预期下跌(diē)空间不大(dà)

　　股市“红(hóng)五月”之说，源(yuán)自井(jǐng)喷式(shì)牛(niú)市带来的财富记忆。1992年(nián)5月21日(rì)，上交所放开15只股票的涨跌幅(fú)限制(zhì)，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技(jì)股主导的(de)行情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以来的32年里(lǐ)，沪指全(quán)年和5月份上涨的年(nián)份分别为(wèi)18次和17次，二者同时上涨的年份有11次(cì)。自2008年至(zhì)去(qù)年的(de)15年里，红五月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘(piāo)红4次，5月份这个风向标(biāo)已不太(tài)灵光。相(xiāng)比之(zhī)下，自从(cóng)2008年以来(lái)，沪综指4月飘红5次(cì)，除(chú)了(le)2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其(qí)余年份(fèn)皆飘(piāo)红。截至周四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不(bù)低。

　　以科技(jì)股为主题的红五月(yuè)行情能否再(zài)现？关键在要看(kàn)两(liǎng)点：一是(shì)年内上涨(zhǎng)逾53％的互联网指数能否维持强势行情。二是(shì)作为A股(gǔ)第二大行业指数，电(diàn)气(qì)设备板块能否企稳(wěn)。该指(zhǐ)数年(nián)内跌幅为4％，总市值(zhí)跌(diē)至5.48万亿元，较历史(shǐ)峰值缩(suō)水35.5％，占全市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙头宁德时代(dài)首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一成(chéng)，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市(shì)单日成交(jiāo)始终维持在万(wàn)亿元之上，市(shì)场(chǎng)人气(qì)并未退潮，只(zhǐ)是风格(gé)轮换在加速。鉴(jiàn)于(yú)大盘重新(xīn)回到W形整(zhěng)理格局，后市(shì)即使(shǐ)考验3200点(diǎn)附近(jìn)的半(bàn)年线和年(nián)线(xiàn)关口(kǒu)，下跌空间亦不(bù)大(dà)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对