5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金(j733是什么意思īn)股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多(duō)只金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标的集(jí)中度来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（733是什么意思出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)收(shōu)益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的(de)投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看(kàn)少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的(de)现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万(wàn)策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增(zēng)加资(zī)本，减负债会(huì)带(dài)来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线(xiàn)白马等(děng)业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场(chǎng)带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层(céng)的政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本(běn)面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结(jié)构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地(dì)产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不(bù)利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍(réng)将继(jì)续维持弱(ruò)势下(xià)跌格局(jú)。

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