在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来(lái)，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带(d青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗ài)来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极(jí)低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(c青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗hǔ)能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年(nián)预(yù)计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会(huì)高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储能业(yè)务(wù)已(yǐ)经(jīng)占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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