在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(j巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思ià)格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(c巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思héng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动(dòng)作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交(jiāo)付会带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维(wéi)持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持了(le)较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公(gōng)司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存货(huò)余额(é)均在下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度(dù)报(bào)告显示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一(yī)个月时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全(quán)球化(huà)步(bù)伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在(zài)家(jiā)储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的(de)客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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