全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常突出。<远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊/p>

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席(xí)投(tóu)资(zī)官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美(měi)国和(hé)其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做出(chū)决(jué)策(cè)。

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