踩上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到(dào)近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹度继(jì)续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营(yíng)业收(shōu)入下降及对联(lián)营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司(sī)及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的(de)看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资(zī)者人(rén)数大(dà)幅增(zēng)加。截至(zhì)到去(qù)年底(dǐ)，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助力(lì)壹(yī)号(hào)投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)股权的(de)账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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