踩(cǎi)上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股(gǔ)吧(ba)等(děng)平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴(bào)涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业(yè)收入，净利(lì)润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营(yíng)收半壁(bì)江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年(nián)净利(lì)润直(zhí)接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这(z做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪hè)一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可(kě)收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构(gòu)为代表的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单(dān)显示(shì)，一季(jì)度(dù)“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发(fā)助力做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去(qù)年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告(gào做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪)披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私(sī)募基(jī)金(jīn)拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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