衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)油轮，美(měi)方(fāng)要(yào)求立即(jí)释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个(gè)充满挑(tiāo)战的(de)时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧(jù)的电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安(ān)全(quán)性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的(de)私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家(jiā)的(de)决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未(wèi)变 关注宏(hóng)观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际(jì)市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再(zài)度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美(měi)联(lián)储加息会(huì)议的临(lín)近(jìn)，美国第(dì)一共(gòng)和银行的(de)财(cái)报(bào)和股价表现或(huò)显示银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行(xíng)的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台(tái)已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应(yīng)面的(de)减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变(biàn)弱(ru社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说ò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波动的(de)影响也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，当前油(yóu)价(jià)处在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供(gōng)应紧张局面(miàn)形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及(jí)稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场(chǎng)形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)供应的(de)收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的(de)支撑下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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