财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率对(duì)公司(sī)和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其(中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西qí)中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děn中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西g)；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解(ji中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西ě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利(lì)率的(de)方式来(lái)避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本。

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