近期市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解(jiě)释(shì)为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池(chí)和电(diàn)机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业全(quán)球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对(duì)中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中其余(yú)公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德(dé)时代(dài)、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电器(qì)、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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