衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前(qián)的10年(nián)里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大(dà)的(de)拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能(néng)源的核(hé)心PCE物价裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北(běi)部(bù)发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在(zài)一份(fèn)声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话(huà)视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油(yóu)价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资(zī)产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口(kǒu)，对此投资(zī)者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的(de)不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概(gài)率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在(zài)一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对(duì)峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料(liào)油的下(xià)挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外(wài)检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低(dī)硫(liú)需(xū)求端(duān)表(biǎo)现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基(jī)本(běn)面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让(ràng)各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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