财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译保监(jiān)会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销售(shòu)行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译北(běi)京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期年(nián)金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身(shēn)险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利(lì)率的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面(miàn)临着潜在(zài)的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率等(děng)降低(dī)负(fù)债端成(chéng)本。

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