北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市(shì)交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)表示，公(gōng)募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募(mù)参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的已婚女性英文称呼，女性英文称呼高速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市(shì)场的(de)公募(mù)基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波(bō)动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高(gāo)，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加(ji已婚女性英文称呼，女性英文称呼ā)成熟，但(dàn)对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备(bèi)良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是(shì)比较看(kàn)好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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