看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年(nián)来新(xīn)高(gāo)，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价(jià)格压(yā)力再(zài)度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度(dù)居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担(dān)忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳(tiào)水(shuǐ)、收益不拘于时句式类型，不拘于时句式还原率盘(pán)中拉(lā)升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美(měi)债收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速(sù)抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一(yī)再表态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘(pán)失(shī)守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国(guó)的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)在周四(sì)的声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续监测(cè)物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一(yī)数字可(kě)能(néng)会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五(wǔ)大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机(jī)场20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部(bù)分地(dì)区进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了(le)棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量(liàng)位(wèi)于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度消费暂(zàn)无(wú)明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维(wéi)持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库不(bù)及预(yù)期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成(chéng)交不(bù)多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计(jì)继续去库(kù)。后续需继续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的(de)利(lì)空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预(yù)期(qī)，对(duì)于植物(wù)油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的(de)菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的(de)供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持(chí)和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的(de)供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一(yī)方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库(kù)情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来(lái)一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨(dūn不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的(de)豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开机继续(xù)位于(yú)低位，下周开机预(yù)计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期(qī)低(dī)位，预(yù)计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华(huá)东、华北地区温度(dù)升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期需(xū)要重点关注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的低(dī)库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油(yóu)的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应(yīng)的边(biān)际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能(néng)是未来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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